截至12月底，在乌克兰已经收获了玉米种植面积的86%，玉米收割完成后，乌克兰粮食产量有望超越去年的7930万吨，再次创下新纪录。上周巴西玉米主产区气温距平偏低，降水较为充足，有利于作物生长发育，本周预计巴西玉米主产区降水将再次减少，或不利于一茬玉米的生长发育。巴西23/24年度一茬玉米播种率84.3%，同比落后。出口方面，截止1月12日，巴西玉米预计1月到港我国214万吨。
　　上周国内现货市场价格震荡走弱。产区方面：东北玉米价格弱势运行，临近春节，基层售粮节奏有所加快，玉米上量增加，深加工企业厂门到货维持高位；华北地区价格明显下跌，春节之前部分农户有变现需求，售粮积极性逐渐增强，市场供应相对宽松。销区方面：下游饲料企业采购备货心态不佳，表现谨慎，仅进行少量备货工作。后期受到政策面收储消息的利好影响，港口询价增加。
　　上周生猪价格环比下降，自繁自养利润和外购仔猪育肥利润环比下降。供应端，在总量充裕情况下，因疫情、天气等问题出现短期波动，但不影响整体过剩态势；需求端，西南地区腌腊逐步结束，整体猪肉消费不佳，目前仍旧呈现偏弱状态。深加工方面，除黑龙江地区加工利润依旧为负值外，河北、吉林、山东玉米淀粉加工利润均为正值且回升较为明显，原因在于上周玉米深加工门前到货量增加，原料价格下跌较为明显，成本下降，玉米淀粉企业利润有所好转，玉米淀粉企业开机率小幅上升，玉米消耗量小幅提升。后续重点关注春节前深加工企业利润改善情况和副产品需求改善情况。
　　综合来看：现阶段玉米价格维持震荡偏弱走势，增储政策对悲观情绪刺激有限，后续仍需重点关注全渠道库存的边际改善情况和政策落实情况，若渠道库存仍旧不见起色，恐价格仍有下跌空间。供应端，产区基层惜售情绪依旧不高，深加工企业玉米到货量维持高位，供应出现阶段性压力。需求端，养殖需求方面仅维持必要需求，需求明确好转迹象尚未成型；深加工方面，加工利润有所回升，开机率消耗量均上升，深加工企业依旧维持“车多降价、车少提价”的收购策略。贸易商尚无大量建库的意愿。综上，预计本周玉米2405合约价格在2330元/吨-2460元/吨之间震荡运行。