上周总结：上周盘面价格震荡下跌，周五市场对需求端的悲观情绪涌现，期价大幅走跌；现货挺价依旧，但现货价已有不同程度下跌。供应端，西南减产基本到位，后续云南地区产量或受节日影响有一定减少；新疆限产硅厂是否复产仍为待定状态，同时疆内部分产区环境情况不容乐观，或对当地产量有一定影响，关注新疆后续生产安排。需求端，多晶硅周产量环比微增，近期产业链各环节价格涨跌互现、整体运行相对稳定，预计短期内硅料产量将稳于高位。有机硅库存、产量环比均有减少，结合价格上行来看，产量减少实际为行业内部正常生产调整，但在终端尚未见显著修复迹象前，后续DMC供应增量或也将维持于前期的平均水平。硅铝合金下游维持刚需采买，开工环比持平。整体来看，上周市场将悲观情绪从全商品转而聚焦于工业硅本身，实际也说明工业硅基本面弱势短期内难以彻底扭转，高位仓单叠加下游减产隐忧仍是某种意义上的“房间里的大象”：难题未解、又在工业硅短期的供需错配行情中被“忽视”。而近期盘面价格的大幅下行促进仓单流出，一定程度上将缓解其累积压力。后续来看，考虑到疆内复产信号尚不明晰、需求维稳、库存绝对量增速暂不强势，期价或将震荡运行，关注春节前下游备货节奏及工业硅库存消化情况。
　　平衡表调整说明：调整工业硅、多晶硅投产节奏