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　　AI+万物，五大亮点看CES——AIGC系列深度之29
　　我们观看了100+场现场直播，整合1000+参展商信息，总结了以下5大亮点。
　　1.CES传统三巨头NV、Intel、AMD，本届均推出新一代硬件产品，与往届以游戏和移动终端能力升级不同，本届巨头重点赋能在AIPC、游戏、具身智能三大领域。
　　2.AI大模型在端侧的部署是新议题，在往届CES中并无大规模展出。
　　3.XR在2017年后又一次登上CES主舞台。1）主流厂商跟踪、交互等方案基本完成迭代；2）AI+3D降低内容制作难度，XR应用更多。
　　4.智能车：小鹏等多款飞行汽车亮相，产业实现从0到1突破。
　　5.机器人：国产机器人厂商本届表现亮眼，宇树科技、开普勒展示了人形机器人，英伟达推出Isaac平台，可以提高机器人智能化水平，赋能各行业。
　　风险提示：VR/AR技术进展不及预期;设备及内容发布不及预期;出货量不及预期;国内外大模型基础能力差距扩大，监管及政策变化。
　　(联系人：洪依真/刘洋)
　　纺织服装板块“红利投资”视角点评：强现金流商业模式，优质高股息资产
　　回溯近3年全市场现金分红情况，纺服板块居31个申万一级行业首位！我们认为，纺服行业作为相对可选的消费品，其需求虽同样面临一定的经济周期下行压力，但全社会终端市场仍具备庞大的基本消费规模，产业链现金流强劲，奠定了有较高现金分红的基础。
　　我们以2020-2022年历史现金分红表现作为依据，预计2023年纺服板块重点公司现金分红，进而预测2023年预期股息率。对应2024/1/12日最新市值测算：1）股息率>7%：百隆东方（7.9%）、海澜之家（7.7%）、地素时尚（7.3%）、富安娜（7.1%）、罗莱生活（7.0%）。2）股息率6%~7%：兴业科技（6.4%）、水星家纺（6.3%）、森马服饰（6.2%）。3）股息率5%~6%：报喜鸟（5.9%）、欣贺股份（5.2%）。
　　综上可见，高股息率标的主要集中于大众男装、高端女装、品牌家纺、棉纺等细分纺织制造板块。上述建立在一系列假设之上的简单测算，仅供参考，具体遴选仍须具体分析。
　　风险提示：消费复苏不及预期，零售恢复缓慢；海外消费需求走弱，纺织出口订单下滑。
　　(联系人：王立平/求佳峰)