航天智装（300455）深度：星耀强国之卫星系列报告六：星地两端产品谱系丰富，三线齐驱有望带动业绩高增
　　资产重组升级业务布局，新兴产业带动营收增长。航天智装背靠航天五院，主营星载仿真测试及零部件配套、核工检修智能仓储以及铁路智能检测业务，相关技术储备深厚。公司以红外探测技术起家，历经多次重大资产重组，业务结构不断升级，逐渐形成了三大业务的战略布局，产品可应用于航天飞行器、核工业仓储检修分析以及铁路检测服务等。近几年公司聚焦航天及核工业装备等新兴产业，业务实现快速发展。
　　风险提示：军费增速不达预期；技术创新与应用市场化风险；毛利率波动风险。
　　(联系人：韩强/武雨桐)
　　晶合集成深度：坐稳中国大陆DDI领军，依托地利之便拓展多元品类
　　成立八年，借助合肥地利之便成为全球DDI代工领军。公司成立以来始终专注于DDIC芯片，早期发展中在人员以及技术方面多借助力晶科技的助力，随后随着公司的不断发展逐渐拥有自己的核心技术独立开拓业务，LED显示驱动、CIS、E-tag、MCU、PMIC以及55nm逻辑及DDIC等领域的核心技术平台均为自主研发。在制程节点方面，公司目前已实现150nm-55nm平台的量产，正在进行40nm、28nm平台的研发。
　　风险提示：1）工艺平台开发不及预期的风险；2）行业竞争加剧的风险；3）半导体周期波动的风险。
　　(联系人：袁航)
　　恒林股份(603661.SH)深度：内生外延丰富产品品类，跨境电商扬帆起航
　　传统代工：美国降息预期增强，成屋销售有望回暖，叠加家具品类自身置换周期、库存消化接近尾声，美国家具消费景气度有望提升，2023年下半年起我国办公椅出口同比已经转正；同时公司将逐步对宜家等大客户增加品类供应，持续开拓新客户等，2024年起传统代工收入有望恢复增长。
　　核心假设风险：海外消费修复不及预期，跨境电商业务发展不及预期。
　　(联系人：屠亦婷/庞盈盈)