试验贴近实战，军工检测助力武器装备现代化——检测行业系列报告之三
　　未来趋势：试验需求稳定增长、第三方占比持续提升。需求端看，试验需求将保持稳定增长，原因在于：1）军费整体增加；2）装备费在军费中的占比进一步提升；3）研发试验投入在装备费中的占比持续增加。供给端看，第三方测试占比提升，主要原因是军工科研生产能力结构变化，未来将扩大军工单位外部协作，核心能力由国家主导，重要能力发挥国家主导和市场机制作用，形成“小核心、大协作、专业化、开放型”武器装备科研生产体系。通用质量试验检测并非武器装备研制单位的核心能力，因此第三方渗透率提升是大势所趋。
　　投资分析意见：与世界主要国家相比，我国的国防费占国内生产总值的比重偏低，长期来看中国国防开支有望继续保持适度稳定增长。同时参考发达国家，研发和试验支出的比重会越来越高，在军工外协扩大的长期背景下，第三方军工检测公司已经进入长期成长赛道。同时，由于军工检测对专业性、及时性、保密性等方面较高的要求，行业的竞争格局有望保持稳定。因此我们长期看好军工检测赛道，重点推荐苏试试验，建议关注广电计量、思科瑞、西测测试等。
　　风险提示：国防支出波动风险、市场竞争加剧风险、客户集中度较高的风险、应收账款坏账的风险等。
　　(联系人：王珂/李蕾/刘建伟/张婧玮)