华大九天（301269）深度：全球EDA第四极如何炼成？（华为系列深度之十暨EDA系列之五）
　　罕见的战略机遇期，全球EDA第四极的诞生指日可待！外部有利环境叠加公司勤修内功，公司成长空间广阔：1）美国针对半导体领域的限制持续加码，大大加速我国芯片设计、晶圆制造等领域EDA国产化进程，且国内支持政策持续出台；2）EDA+AI成为新的技术趋势，公司积极探索，或将提供弯道超车机会；3）国内EDA市场增速预计15%-20%，显著高于全球水平，公司国内市占率稳居本土企业第一，拥有全球客户约600家，与许多知名客户长期合作。因此，我们认为公司有较大概率成为EDA领域的新巨头。
　　风险提示：技术创新和产品升级不达预期；行业竞争加剧；外延扩张不达预期
　　(联系人：施鑫展/杨海晏/袁航/黄忠煌/洪依真/刘洋)
　　盾安环境（002011）点评：50%限制性股票10年锁定期深度绑定，彰显管理层信心，24-26年扣非净利润高增
　　股权激励落地，利益深度绑定。公司发布长期激励计划，拟授予激励对象限制性股票数量为897.80万股，约占本激励计划草案公告日公司股本总额105,662.7万股的0.85%，拟授予激励对象的股票期权数量为507万份，约占本激励计划草案公告日公司股本总额105,662.70万股的0.48%，本激励计划授予激励对象的限制性股票的授予价格为6.61元/股，授予的股票期权的行权价格为13.21元/股。本激励计划的激励对象共计416人次，包括公司（含子公司）董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术（业务）人员，以及董事会认为需要激励的其他人员，其中核心高管均在激励范围内。考虑到公司2022年经历股东更迭，公司通过此次长期激励计划深度绑定管理层，实现高管与二级市场利益诉求一致，未来经营积极性及业绩释放动力强。
　　盈利预测与估值。我们维持公司盈利预测，预计2023-2025年可实现归母净利润7.15/8.95/11.47亿，同比分别-15%/+25%/28%，对应当前PE分别为20/16/12倍，维持“买入”的投资评级。
　　风险提示：原材料价格波动风险；汽零业务拓展不及预期风险。
　　(联系人：刘正/刘嘉玲)