纺织服装行业2023年报业绩前瞻：服装消费K型分化，纺织制造拐点已至
　　内需消费疫后复苏，外需有望企稳回升。消费端复苏在波折中前进，制造端环比改善步步印证，具体看：
　　纺织制造：下游去库临近尾声，订单拐点已至。
　　行业观点与投资分析意见：男装与运动景气领跑，重点关注K型复苏特征及纺织制造拐点。推荐：1）休闲服饰：比音勒芬、报喜鸟、海澜之家、赢家时尚。2）运动服饰：安踏体育、361度、特步国际、李宁。3）运动制造：新澳股份、伟星股份、华利集团、申洲国际。
　　风险提示：消费复苏不及预期，零售恢复缓慢；海外消费需求走弱，纺织出口订单下滑。
　　(联系人：王立平/求佳峰/刘佩/李璇)
　　氟化工行业点评：2024年度氢氟碳化物配额核发情况公示，各企业配额数符合预期
　　生态环境部公示2024年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物生产、使用和进口配额核发情况。
　　巨化股份、三美股份、中化蓝天（包括其参控股公司所有权益）、东岳集团、永和股份、淄博飞源总配额位列前六，CR6达85.3%，集中度高。
　　自11月6日生态环境部正式印发《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》起，小品种143a等由于内用配额紧张，率先开涨，新年伊始，主流品种价格连续上涨叠加原料氢氟酸的下跌，制冷剂价格价差底部拐点向上。
　　投资分析意见：维持行业“看好”评级。行业和企业格局持续优化，未来供给强约束，需求随着全球空调和汽车的维修和新装市场的增长以及工业用冷媒和冷链需求的增长，供需格局持续优化将带来氟化工行业景气反转向上。同时主流企业不断向下游发展高附加值的氟聚合物、氟精细化学品，建议关注相关公司：巨化股份、三美股份、永和股份、金石资源、昊华科技、东岳集团等。
　　风险提示：1）制冷剂价格上涨不及预期；2）下游需求持续疲软；3）新项目投产进度低于预期
　　(联系人：宋涛/马昕晔)