上周现货铂金大跌，跌幅5.75%，最终收于907.40美元/盎司。总体上，美国通胀高企使得市场下调美联储降息预期，铂金回吐前期涨幅。后市来看，我们认为2024年市场炒作风口以降息为主，故宏观施压不会持久，预计铂金价格将逐渐走稳。
　　近期，根据路透社对贵金属矿产量的最新统计数据显示，2023年第四季度全球主要国家的矿山的铂金矿产量为42.15吨，环比第三季铂金矿产量下降3.59%，从矿山的分布区域来看，非洲、北美和东欧矿山产量下降。其中非洲下降0.77吨至34.27吨，北美下降0.39吨至2.39吨，东欧下降0.4吨至4.96吨是造成全球铂金四季度矿产下降的主要原因。总体上，铂金供应短缺量处于高位，主要归因于矿产铂金供应量受限。由于在一篮子铂族金属价格暴跌的背景下，全球矿企忙于进行整合、关闭矿山和取消扩产计划，矿产铂金供应增长乏力。另一方面，虽然铂金回收供应量继续受到废汽车催化剂供应链制约因素的影响，但2024年汽车尾气催化剂回收供应量仍有望较2023年上升13%。不过2024年铂金供应短缺量将较2023年收窄，主要因铂金工业需求将走弱，而这又归因于化工企业和玻璃生产企业2023年大幅扩张产能的情形不会在2024年重演。综上，虽然我们看多中长期铂金走势，但铂价要突破上行尚需要克服几个不利因素。首先，地上铂金存量充足，减弱了铂金供应短缺的影响。其次，2021至2022年期间中国大量进口铂金，但之后尤其是在铂价上涨期间进口已放缓，意味着这一推动铂价上行的动力被削弱。最后，氢能供应链困境和股市走强也可能会影响到铂金的投资吸引力。
　　交易数据方面，铂金期货非商业多头持仓环比上涨5556张，最新的多头持仓为4.996万张。在非商业空头数据上，空头持仓环比上涨179张，最新的空头持仓为2.09万张。在套利头寸方面，下降176张至3095张。在期货交易净头寸上，净空头持仓上涨172张，最新净多头持合为0.38万张。绘o方扬情绪的变化导致部分铂金投机盘出逃，故预计铂价或将承压转头下行，并等待更好的投资机会。
　　综上所述，随着宏观面上压力消失，市场情绪转变，铂金的供应风险持续存在以及市场供应短缺等因素形成叠加共振，我们依然看好本年度铂金走势，预计短期内铂价将在900美元一线获得支撑。