上周，美大豆下跌，跌幅3.12%，最终报收于1257美分/蒲式耳。内盘方面，豆-主力下跌，跌幅3.17%,收于4828元/吨。本周内外盘大豆期价继续双双承压。总体上,美豆出口下滑成为目前豆价萎靡不振最重要因素。后市来看，南美大豆部分已经进入收割期，势必将在后续对美豆供应进-步形成冲击，美豆价格或将再度下跌。
　　海外方面，本周美国农业部将发布新年第一份供需报告，目前平均预期全球大豆期末库存为1.1158亿吨，预估区间介于1.072~1.14亿吨，大豆期末库存为2.43亿蒲式耳,预估区间为2.15~3.14亿蒲式耳,巴西大豆产量为1.5626亿吨，预估区间介于1.51~1.61亿吨，阿根廷大豆产量4887万吨,预估区间介于4800~5100万吨。总体上，1月在对美豆定产情况下或将没有太大变化，供应端仍维持偏紧格局，故我们需要将关注点放在美豆需求面。当前美国大豆出口萎靡，美豆出口总销售进度为76.52%，落后于去年同期的77.45%。此外，美国大豆出口检验总量为23945566吨，上年同期为30239371吨，同比减少20.81%。目前巴西大豆已经开始收割，未来几个月随着南美大豆陆续收获，美豆出口将面临来自南美的激烈竞争。在当下落后于去年同期销售水平以及出口检验量锐减情况下，美豆出口或很难实现此前12月的出口预估目标，因此美国农业部很有可能在1月份的供需报告里调低美国大豆出口目标。综上，从当前前瞻数据来看，我们认为:全球大豆供应下调概率偏大，美豆期末库存或将继续下调。但是由于美豆出口遇阻，盘面上行空间仍会较为有限。
　　国内方面,根据Mysteel农产品对全国主要油厂调查情况显示，125家油厂大豆实际压榨量为179.96万吨，开机率为51%。其中大豆库存为611.99万吨，较上周增加70.28万吨，增幅12.97%。总体上,当前油厂的库存压力较大，催提现象明显，且华南地区水产环比下降4~5成，大豆需求也有所减少,料大豆库存将继续累库。综上，目前国内市场大豆供应充足,只有等到海外大豆到港量下降后，供需状况才会发生转换，届时国内豆价或才有机会摆脱目前的颓势。
　　综上所述，海外方面关注美豆需求状况是否有所改善，预计价格将在1250美元上行震荡。国内市场大豆仍需等待春节临近需求是否会改善，从而缓解市场较强的看空情绪。