策略摘要
　　近期红海危机发酵，LPG运力瓶颈仍未缓解，进口成本端支撑仍存。但另一方面，国内基本面表现相对宽松，市场上行驱动不足，PG或维持区间运行状态。短期建议观望为主，持续关注仓单的注册情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　整体来看，当前LPG市场处于多空交织的状态：利多因素主要体现在运力矛盾对进口成本的支撑，利空则来自下游化工需求的疲软。与此同时，在原油价格剧烈震荡、地缘扰动因素较多的环境下，成本端方向指引也不太明朗。
　　因此，站在基本面角度PG盘面短期缺乏明显的驱动，或维持区间运行状态。需要注意的是，当前醚后碳四市场表现不佳，部分地区醚后与民用价差出现倒挂，交割逻辑可能会对盘面形成额外的压制，需要持续关注品种价差及仓单的注册情况。
　　策略
　　单边中性，观望为主；
　　■风险
　　无