策略摘要
　　动力煤品种：近期煤炭市场走势平稳，国内煤矿虽然受到安全监察加严的影响，但是全年生产任务基本已经完成，大部分煤矿生产正常。需求方面前期受寒潮降温影响，动煤日耗稳中有增，下游电厂库存处于较高位置，库存结构良好。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货与现货价格：截至1月5日，榆林5800大卡指数790.0元，周环比上涨3.0元；鄂尔多斯5500大卡指数706.0元，周环比下跌3.0元；大同5500大卡指数770.0元；周环比下跌3.0元。港口指数：截至1月5日，CCI进口4700指数90.5美元，周环比持平，CCI进口3800指数报67.0美元，周环比下降0.6美金/吨。
　　港口方面：截至到1月5日，北方港港口总库存2330.7万吨，较上周同期减少112.4万吨，港口库存有所下降。
　　电厂方面：截至到1月5日，沿海6大电厂煤炭库存1268.0万吨，环比上周同期下降46.1万吨；平均可用天数为14.6天，周环比下降0.6天；电厂日耗87.0万吨，环比上周同期上升0.8万吨。
　　海运费：截止到1月5日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于771.64，下跌31.41个点。截止到1月5日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2110.00点，上涨24.00个点，涨幅为1.15%。
　　整体来看：产地方面，榆林地区交投清淡，坑口库存有所累积。虽然市场需求稍有所提升，但仍难对市场形成有效支撑，市场少数性价比稍好矿销售稍好。鄂尔多斯区域维持弱稳运行，市场交投氛围弱。当前主要是保持长协和刚需发运，市场煤销售一般，市场看涨信心明显不足。晋北地区煤矿竞价参与度下降，观望氛围浓郁，矿方陆续降价以刺激销售，价格稳中偏弱运行。港口方面，本周港口库存稍有所下降，但市场情绪仍承压，市场僵持。少部分需求压价询货，价格弱稳运行，高库存和进口煤对沿海市场形成持续性压制，叠加市场预期偏弱，终端采购心态偏消极。进口方面，本周进口煤价弱稳运行，当前由于国内煤市场偏弱运行，市场需求较差，而外盘报价坚挺，降价出售意愿有限，市场观望氛围浓。
　　需求与逻辑：产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，建议观望。
　　风险点
　　市场煤需求表现，运输瓶颈影响，港口累库超预期、突发的安全事故等。