生猪养殖：本周猪价持续低迷，能繁母猪产能持续去化
　　截至1月7日，全国生猪出栏均价为14.07元/公斤，环比-1.75%。受下游需求相对疲弱及养殖户趁旺季加速出栏等因素影响，本周猪价维持低位。12月博亚和讯/涌益咨询/钢联数据显示能繁母猪存栏量环比分别-2.17%/-0.84%/-2.09%，博亚和讯及钢联数据显示生猪产能呈现加速去化态势，涌益咨询数据显示母猪去化幅度在1%以内。国内主要监测数据均显示能繁母猪产能持续去化，只是受样本选取等因素影响，产能去化幅度略有分歧。我们认为经过23年几乎一整年的亏损，部分养殖户现金流将面临枯竭，同时秋冬季节北方非瘟疫情仍有反复，且防治难度同比有所上升，未来如果猪价仍然持续低迷，养殖户将被迫加速退出市场，产能去化将较为乐观。屠宰量方面，23年12月30日至24年1月5日，全国屠宰量为124.28万头，环比-4.56%，本周屠宰量环比走低，主要受元旦假期影响。12月29日~1月4日全国生猪出栏均重为124.30公斤/头，环比上周+0.05%，同比-0.19%。本周出栏均重较去年同期持平，但去年春节较早，1月上旬基本结束春节备货旺季，因此今年生猪在春节备货旺季背景下仍然偏低。
　　白鸡养殖：肉鸡及鸡苗价格维持低位，仍需等待在产父母代种鸡存栏量下行
　　截至2024年1月5日，全国主产区白羽肉鸡均价为7.59元/公斤，商品代鸡苗价格为1.26元/羽，价格较12月29日分别-1.04%/持平。本周白羽肉鸡价格环比小幅降低，商品代鸡苗价格环比持平。白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别为-2.16/-1.44（元/羽）。截至23年第52周，国内在产父母代种鸡存栏量为2035万套。23年第49周以来，在产父母代种鸡存栏量均略高于2000万套水平，尽管较前期2200万套以上的高点出现回落，但存栏量仍然较为充足，未来在产父母代种鸡存栏量明显下降将是商品代雏鸡及白羽肉鸡价格上涨的重要条件。
　　种植链：转基因商业化进程加速，首批转基因种子生产经营许可证发放
　　本周小麦价格环比下跌，大豆和玉米价格环比上涨。2023年12月25日，农业农村部公告26家企业获转基因玉米、大豆种子生产经营许可证。23/24种植年为转基因玉米推广第一年，预计推广总量相对有限，但转基因玉米对杂交玉米替代趋势将不可逆转。中远期看，预计转基因玉米种子推广将带来130亿/年的市场扩容，头部制种企业受益于市场扩容及行业集中度提升，远期收入将扩张数倍。
　　投资建议：生猪养殖推荐温氏股份、唐人神、巨星农牧、华统股份，建议关注新五丰等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。
　　风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等