本周行情回顾：本周美容护理板块下跌4.02%，相对沪深300指数收益为-1.05pcts。股价涨幅前五的公司为江苏吴中（11.92%）、*ST美谷（11.42%）、丸美股份（8.59%）、科思股份（5.95%）、倍加洁（4.52%）。
　　行业重点数据：11月我国社会消费品零售总额同比增长10.1%，增幅环比增长2.5pct；化妆品类消费零售额同比下降3.5%，增幅环比下降0.5pct。
　　重要公告及新闻：1）爱美客发布2023年度业绩预告，预计在2023年实现归母净利18.1–19亿元，同比+43%-50%；实现扣非净利17.82–18.72亿元，同比+49%-56%。2）华东医药全资子公司中美华东向浙江高院就被告珠峰药业等三家公司侵害发明专利权纠纷一案提起民事诉讼，涉案金额达1.11亿元，中美华东已收到浙江高院受理案件通知书。3）威脉医疗再获投资方为厦门恒兴集团的战略融资。4）朗姿股份旗下米兰柏羽总院发布数据，2023年总院实现营收6个亿，实现业绩同比增长约20%。5）国产科技护肤品牌KEYiN获得品牌管理公司若羽臣千万元级融资。6）毛戈平1月4日终止IPO。7）毛戈平对外投资新增杭州尚都汇化妆品公司，注册资本5亿元，持股比例100%。
　　资金持仓：根据已披露的基金三季报，23Q3美容护理板块重仓持股总市值为112.8亿元，环比23Q2下降22.6%，占比达0.186%，环比23Q2下降0.048pct。环比看，当周外资增配普门科技、丸美股份、朗姿股份幅度最大，环比分别为28.3%/4.2%/2.3%。
　　投资建议：医美板块：重点关注重要产品处于成长期，带动24年估值具备性价比的公司。1）医美行业龙头公司爱美客23年业绩预告基本符合预期。目前目前市值反应了市场对公司24年增长的较悲观预期，后续不排除预期逐渐上修的可能，建议持续关注。2）重组胶原蛋白赛道：锦波生物的成长性受到市场认可，带动重组胶原蛋白赛道关注度大幅提升，巨子生物目前估值具备优势，交易结构逐渐优化中，建议重点关注。3）江苏吴中医美新品获证预期增强，市场关注度提升。4）医药板块整体出现波动，建议在调整中寻找华东医药、普门科技、伟思医疗等公司的投资机会。5）港股建议关注估值处于低位的美丽田园医疗健康、复锐医疗科技等。
　　美妆板块：建议重点关注1）线上增速维持强劲，具备强α的标的：如珀莱雅、巨子生物等。2）经营积极，有望增速超预期的标的：如丸美股份、福瑞达、上美股份等。3）增速有望实现逐季回升的标的：贝泰妮、上海家化、水羊股份等。
　　风险提示：消费弱复苏；医美行业政策风险；新品推广和销售不及预期。