银行次级债：二永供给持续缩量，交易热度环比走弱
　　本周银行二级资本债、永续债信用利差压缩。二级债方面，3年期AAA信用利差收窄5.66BP。永续债方面，3年期AAA-永续债信用利差收窄9.21BP。
　　供给方面，本周银行未发行二永，上周银行二永发行规模为1.5亿元。
　　交易热度环比走弱。二级债换手率较上周下行2BP、普通债换手率较上周下行1.25pct、永续债换手率较上周下行92BP。
　　券商债：信用利差、期限利差收窄，次级/永续债条款利差走势分化
　　供给方面，本周券商债发行20亿，净融资为0，后两周分别有380.7亿、339亿到期。
　　利差方面，本周券商债信用利差下行，处于历史35%分位数水平；期限利差下行，处于历史22%分位数水平，其中AAA级3Y信用利差收窄3.64BP、期限利差收窄2.99BP。
　　条款溢价方面，二级资本债条款利差为0.22%，较上周下行3BP。永续债条款利差为0.39%，较上周上行7.18BP。
　　同业存单：1Y存单利率上行至2.44%，AAA评级存单期限利差收窄23.5BP
　　资金面方面，DR007、R007分别较上周下行12.5BP、8.7BP，央行当周逆回购投放2410亿逆回购，净回笼资金2.42万亿。
　　供给方面，同业存单发行规模环比缩量，主要银行新发存单551亿元，净融资-742亿元。结构上看，存单发行以1年为主，占比58.77%，9个月、1年期限存单占比均上升。后两周存单到期压力上升，分别为2435.3亿元、4046.7亿元。
　　收益率方面，本周存单收益率上行，等级利差收窄。1Y存单利率上行至2.44%，AAA、AAA-、AA+期限利差分别较上周收窄23.46BP、23.46BP、26.46BP，等级利差较上周下行13BP。
　　风险提示
　　不赎回风险。