生猪：Q4猪价底部震荡，行业延续亏损
　　Q4市场供强需弱，猪价底部震荡，行业延续亏损；预计四季度猪企业绩同比降幅较大；
　　投资建议：我们认为24Q1猪价或持续低迷，产能加速去化仍是主旋律，权益板块β已现，把握短期回调机会。推荐【牧原股份】低成本构筑护城河；【温氏股份】出栏保持扩张，养殖水平稳步恢复；【新五丰】出栏保持高增速，成本有望边际下降；【天康生物】成本快速下降，出栏稳健增长；重点关注出栏保持高速扩张【神农集团】【巨星农牧】【华统股份】【唐人神】。
　　肉禽：Q4白羽鸡产品价格均有所回调，黄羽鸡消费旺季但价格走弱
　　白羽鸡：2022年5月以来白羽鸡海外引种持续减少，从祖代-父母代-商品代的养殖代际传导的周期来推算，供给的拐点在今年Q4出现，但需求疲弱价格继续承压，随着供应及继续下降与需求的逐步复苏，24年产业链景气度有望提升，板块盈利将逐季提高。推荐上游主营鸡苗销售业务的【益生股份】、【民和股份】；推荐产业链一体化龙头【圣农发展】，同时建议关注下游优质标的【仙坛股份】、【禾丰股份】。
　　黄羽鸡：行业持续低迷推动产能去化，在产父母代存栏量持续走低，随着消费恢复有望带动行业在2024年景气提升。推荐国内黄羽鸡第二大企业，黄羽鸡景气持续最受益标的【立华股份】，关注【湘佳股份】。
　　动保：经营短期承压，头部企业仍维持增长
　　2023年生猪价格几乎全年都在成本线以下，养殖企业资金流逐步紧张，不得不缩减防疫费用等成本来渡过难关，在行业经营压力加大的背景下，头部动保企业凭借较强的研发实力及渠道力可进一步抢占市场，并在进口替代趋势下获得更多的份额，叠加生产工艺改进降低成本，整体毛利水平有所回升。但考虑到去年下半年养殖盈利较为充足，动保企业业绩复苏弹性较大，因此我们预计23年Q4动保企业利润增速或较前几个季度有所放缓。
　　投资建议：推荐有望首批获得非瘟疫苗生产资质的企业【普莱柯】【中牧股份】【生物股份】，以及优先受益于畜禽行情回暖、且有望首批获得猫三联疫苗生产资质的【瑞普生物】。
　　风险提示：畜禽产品价格不及预期、动物疫病大规模爆发、原材料价格大幅波动、新品上市不及预期、第三方数据可信性风险。