投资要点：
　　耐世特发布2023年三季度经营更新。根据公司官网信息，新获重要新能源车定点，而此前北美UAW罢工等不利因素影响有限。
　　新获全球头部新能源车企EPS定点。根据公司官网信息，公司首次从该客户获得EPS（电动助力转向系统）定点，并且实现了几大主营产品：EPS-DL-CIS在该客户的全部配套。
　　新获定点总数稳步推进，全年新签目标60亿美元。耐世特23Q3新获定点生命周期合计15亿美元，23Q1-3合计43亿美元，维持全年60亿的目标。
　　罢工影响有限，2024年有望重拾增长。根据公司官网信息，北美UAW罢工合计影响公司营收0.55亿美元，EBITDA 0.15亿美元。公司预计2023年仍可取得营收历史新高。由于亚太区增速较好，公司2024年有望取得超出汽车市场的增速。
　　我们预计耐世特2023/24/25年营收分别为43/48/53亿美元，归母净利润分别为0.4/1.5/2.6亿美元，EPS分别为0.01/0.06/0.10美元。公司2024年1月3日收盘市值对应2023/24/25年PE分别为41/10/6倍。
　　我们认为公司线控转向项目进展领先，基础业务不断获得知名车企定点，优势有望逐渐兑现。参考可比公司，给予公司2024年12-14倍PE，对应合理价值区间为5.76-6.72港元（按1港元=0.13美元汇率换算）。维持“优于大市”评级。
　　风险提示：线控转向渗透率不及预期；全球乘用车产销量低于预期；原材料价格大幅上涨。