投资要点
　　家居板块：（1）北京、上海新政效果：据CRIC监测，新政落地后至今，北京新房成交套数日均成交约248套，较新政出台前，2023年12月前14天日均成交119套增长108%，与2023年11月日均成交147套相比也显著增长了69%。而从上海来看，日均成交套数从新政前的143套增至146套，增幅相对有限。相比新房，二手市场变化更为显著，普宅认定的调整对二手市场交易、尤其是早期买入价格较低的业主带来了较为显著的税费节省，中介咨询明显增多、复访率增加。（2）本周30大中城市商品房成交面积环比改善、同比承压：本周（2023年12月24日-12月30日）30大中城市商品房成交面积371万平方米（环比+21.1%，同比-10.2%），其中一线城市成交65万平方米（环比-5.5%，同比-9.8%），二线城市成交231万平方米（环比+27.6%，同比-12.2%），三线城市成交75万平方米（环比+33.1%，同比-4.0%）。（3）二手房跟踪：2023年12月18日-12月24日，14个重点监测城市二手房成交面积151.7万平方米，环比转增6%，低基数下同比增长77%。环比来看，重点城市涨跌参半，北京、深圳、杭州成交发力，环比增长2-3成，成都、南京、苏州等有所回落，但跌幅普遍在5%以内。同比来看，绝大多数城市成交规模高于去年同期，宁深青等由于基数偏低同比更是倍增。
　　造纸板块：（1）亚太森博公布2024年1月份阔叶浆价格：亚太森博阔叶浆已完成12月份接单，计划2024年1月份价格上涨200元/吨。近期中国纸浆市场销售价格呈现下降趋势，目前卖家以每吨650美金的价格销售，但销量与前几个月相比有所减少，近期宣布的纸浆价格上涨10美金，旨在防止价格进一步下跌。（2）纸价跟踪：①文化纸：本周双胶纸报价5908元/吨，环比下降1.6%，同比下降11.3%；本周铜版纸报价5954元/吨，环比下降0.6%，同比上涨6.5%。②箱板瓦楞纸：箱板瓦楞纸工厂库存继续缓慢累积，工厂根据基地库存情况分区域调价，如玖龙天津基地2023年12月25日上调瓦楞纸价格50元/吨，但是仍针对大部分客户有一定返利政策。本周箱板纸报价3856元/吨，环比上涨0.01%，同比下降12.8%；本周瓦楞纸报价2938元/吨，环比上涨0.1%，同比下降9.9%。
　　出口板块：（1）跨境政策利好：2023年12月15日，国家外汇管理局网站发布关于扩大跨境贸易投资高水平开放试点的通知。通知提到，决定在上海市、江苏省、广东省（含深圳市）、北京市、浙江省（含宁波市）、海南省全域（以下统称试点地区）扩大实施跨境贸易投资高水平开放政策试点，便利更多经营主体合规办理跨境贸易投资业务，以高水平开放促进高质量发展。（2）TikTok印尼电商重启：2023年12月11日，TikTok与印尼科技巨头GoTo发布声明称，TikTok Shop印尼业务与Tokopedia将合并为PTTokopedia。TikTok承诺对PTTokopedia进行价值超15亿美元的长期投资，并拥有控股权。
　　包装板块：2023年Q3、Q4通常为包装需求旺季，考虑到2022年低基数以及成本下行，包装板块业绩有望延续2023Q2高增趋势，其中利润增速预计更高。
　　个护板块：2023年10月，部分公司将促销资源集中于双11大促释放，或导致消费者需求延后释放，对当期销售有所影响，天猫渠道卫生巾销售额8.43亿元，同比-9.4%。双11、双12为年底重要促销节日，单季度贡献占比较大。部分公司公布双11情况，“自由点”品牌卫生巾在抖音快手直播中心（2023年10月1日至11月11日）品类榜单排名第一，同比增长100%+，天猫旗舰店（2023年10月31日至11月11日）行业店铺排名第四，同比增长80%+；“可靠”品牌成人尿裤天猫品类热销榜和京东品类竞速榜均为第一。
　　投资建议：大盘底部震荡反弹，情绪短期好转，元旦后资金面压力有所减弱，增量资金有望逐步进场，建议关注估值处于相对底部的标的，家居板块建议关注欧派家居、顾家家居、志邦家居等，造纸板块建议关注太阳纸业，出口板块建议关注致欧科技、建霖家居、永艺股份、恒林股份等，包装板块建议关注奥瑞金、昇兴股份、裕同科技、永新股份等，个护板块建议关注百亚股份、洁雅股份、明月镜片等。
　　风险提示：1.原材料价格波动；2.需求大幅下滑；3.政策风险。