投资要点
　　本周板块：
　　2023.12.25-2023.12.29本周汽车板块跑输大盘。本周涨跌幅：上证综指+2.1%，创业板指+3.6%，汽车板块指数+1.6%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为+0.6%/+0.8%/+2.2%/+2.5%。汽车板块周度成交额环比下降。
　　周度上牌：12.18-12.24乘用车周度上牌量为63.2万辆，同环比分别为-3.3%/+26.7%。其中燃油车和新能源乘用车上牌量分别为41.7/21.5万辆，同比分别为-11.6%/+18.2%，环比分别为+34.2%/+14.3%；周度新能源渗透率为+34.0%。本月累计上牌量为155.8万辆，同环比分别为+8.6%/-4.5%。
　　周度板块估值：汽车板块PE-TTM(不调整)为31.3，1年历史估值分位为3.7%。本周乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块本周PE-TTM(不调整)分别为25.4/32.7/35.6/(负值，不适用)，1年历史估值分位分别为3.7%/52.9%/14.3%/49.6%。
　　周动态：本周重点新车问界M9、极氪007、小米SU7发布
　　问界M9于12月26日发布，定位D级豪华SUV，售价范围46.98-56.98万元。截止上市日已超过5.4w万用户预定，正式上市后两小时大定破万，截止12月31日大定超2.5万辆，预计将于2024年1月26日首批交付2000台。
　　极氪007于12月27日发布，定位纯电中型轿车，全系标配800V，售价20.99-29.99万元。新车将于2024年1月1日开启交付，交付即可实现全国高速NZP。
　　小米SU7于12月28日发布，定位C级高性能轿车，尚未定价。从发布会信息来看，虽然没有重大技术创新，但SU7在三电、动力、智驾和座舱的配置皆达到行业一流水平。
　　周观点：短期板块景气上行，中长期看好汽车电动化、智能化、国际化新阶段！2024年1月行业产销预计同环比提升，叠加优质公司业绩预告落地催化，板块预计向上。展望24年汽车进入电动化（自主高端电动车放量）、智能化（高阶智能驾驶大规模落地）、国际化（主机厂反向技术出口，零部件海外工厂开花结果）进入新阶段，看好汽车中长期结构性机会，包括：1）自主品牌高端化：高端插混开启自主豪华时代，有望驱动整车企业的量价利非线性增长，推荐长城汽车（蓝山开启的高端化周期），长安汽车（深蓝S7爆款），理想汽车（L7-L9超预期，海外组覆盖）、比亚迪（腾势D9超预期带来强大的品牌势能）。2）华为产业链和特斯拉产业链：华为“朋友圈”有望持续扩容，产业链公司受益，推荐星宇股份、瑞鹄模具等，特斯拉产销以及特斯拉产业链有望比市场预期好，推荐拓普集团、银轮股份、福耀玻璃、爱柯迪、旭升集团、三花智控、双环传动、贝斯特等。3）高阶智能化：供给侧优化，高阶智能驾驶渗透率提升有望超预期，整车推荐小鹏汽车（海外组覆盖）、理想汽车（海外组覆盖）、比亚迪，零部件推荐科博达、保隆科技、经纬恒润、伯特利、德赛西威、均胜电子。
　　风险提示：乘用车销量不及预期；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；公共卫生事件冲击