逻辑：
　　高硫燃油：天然气下跌、地缘溢价回落，原油回落，高硫燃油下跌但油轮运费偏强仍对高硫燃油带来一定支撑。当周BD价差继续走强，2024年燃料油非国营进口配额2000万吨，高于往年1620万吨，对2024年地炼燃料油进口预期提振，结合历史以及炼油利润来看，该配额全部完成有较高难度。现实是2024年重油供应持续增加，随着委内瑞拉制裁解除，美国、印度增加委内进口，对高硫燃油需求下降，俄罗斯供应仍在高位，高硫燃油过剩格局难改。
　　低硫燃油：远东LNG价格继续，油气替代效应大幅减弱，低硫燃油裂解价差承压。中东低硫燃油供应逐步回归，当前汽油-柴油价差仍为负值，低硫燃油跟随汽油概率更大，随着红海事件影响逐步下降叠加汽油消费淡季，低硫燃油裂解价差上行动力不足，但随着BD价差走强，高低硫价差反弹概率提升。
　　沥青：随着地缘溢价回落，沥青炼厂利润继续修复。当周库存超预期积累，暗示需求不佳，但沥青在国内基建预期、原料断供预期（市场认为印度、美国抢购地炼沥青原料）驱动下利润仍有概率修复。预计市场按照原料断供预期→利润修复→原料供应大增、沥青供应回归→利润下跌驱动。展望后市高价对需求的抑制作用仍明显，供需双弱的格局下，市场更多关注炼厂供应的减量，沥青炼厂利润或迎来持续修复。
　　操作策略：多沥青空高硫，多低硫空高硫
　　风险因素：能源危机