本周周报我们为投资者更新《读懂牌桌上的对手系列》专题玩家行为的最新动态与未来财年美债各品种附息国债净供给预测。
　　需求方面，两大官方玩家美联储与外国官方部门美债需求继续下行，美联储持续缩表，外国官方持续流出。对冲基金美债需求有所降温，可能由于基差交易的盈利空间收窄。外国官方部门的美债需求仍主要来源于美债绝对利差的吸引力与交易性需求，对冲型投资者的需求仍被抑制。
　　供给方面，预计2024年一季度后附息国债总净供给抬升至每月1300亿美元，这个规模只有2008年金融危机、2020年新冠疫情期间才有如此高的水平（2000年以来），2024年美债附息国债净供给压力较大。
　　2024年美国可能面临通胀反弹风险，并且美国经济状况暂不支持市场所预期的快速转向与激进的降息次数，美债利率或将面临降息预期修正、供给冲击推高期限溢价而上行的风险，2024年10年美债利率合理定价区间或在4 - 4.5%。
　　操作建议
　　短期做平曲线，中长期做陡。
　　风险因子
　　1）美国通胀超预期；2）美国经济衰退