投资要点
　　市场在上周破位下行后出现了明显的超跌反弹，但上周五关于游戏政策的影响下，反弹被意外中断，随后的几个交易日震荡走低。本周的最后两个交易日市场出现普涨的反弹行情，投资者情绪明显改善。
　　板块方面，新能源、有色金属、食品饮料、电子、机械等板块涨幅靠前；煤炭、交运、房地产、传媒、商贸零售、纺织服装等板块跌幅较大。
　　最近一周的行情更多是估值层面的反弹，经济、政策、外部环境等因素都没有改善预期的当下，估值逻辑的反弹成为市场期待的变量，但是左侧交易的难度较大。本次连续两个交易日的大涨是情绪反转的一个积极信号。其实近期已经有很多市场自发的反弹迹象。（1）近期震荡行情中，市场多次出现异动拉升，且参与拉升的股票几乎覆盖全市场，比较符合市场自发行为；（2）11月以来高股息资产表现非常好，走的是预期落空之后的避险逻辑，但12月26号冲高回落，资金出现了明显的切换；（3）12月21日市场破位下跌后，出现了比较强的超跌反弹，但12月22日的游戏政策影响下，中断了反弹进程。
　　所以市场其实已经有酝酿反弹的迹象，虽然市场对反弹的持续性仍然保持谨慎，但情绪面已经显著改善。
　　展望未来，结构性行情仍将持续，市场的情绪阶段性触底，可关注有产业逻辑支撑，筹码结构良好，调整时间较长的板块，其中科技成长仍是最有配置价值的方向。苹果Vision Pro、AIPC、AI手机等新品有望带动消费电子周期向上，半导体周期底部也逐渐成为市场共识。高股息资产自11月市场走弱以来有较高的涨幅，短期或出现资金阶段性止盈，但中长期来看仍有配置价值。此外，美债收益率趋势性回落，创新药、CXO等板块也值得关注。
　　风险提示：
　　经济数据不及预期、中美摩擦加剧、地缘冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。