核心观点
　　本次中央金融工作会议的召开定调未来一段时期的金融工作，在建设金融强国的政策目标下，以全面加强监管、防范化解风险为重点进一步弥合了金融好与实体强之间的裂痕。未来的资本市场将难再现单纯的“水牛”，金融服务实体也意味着资本市场将完全进入“向实”的队伍，也即意味着未来的“市场牛”将由“实体牛”带动，“市场牛”将更扎实可靠。
　　短期内可关注，央行货币政策对国债增发的对冲工具，2024年赤字率目标是否突破3%的上限管理，以及保障房扩规模带来的相关产业链投资机会。
　　风险提示：
　　房地产市场超预期下行，政策落地执行扭曲，地缘政治冲突加剧。