周观点：维持震荡，棉价或反弹动力不足
　　价格方面：国际方面，截止12月22日，本周ICE美棉主力合约收盘价为79.85美分/磅，较上周环比持平；全球经济情况短期难改，美棉维持震荡走势。国内方面，本周郑棉主力合约维持震荡。截止12月22日，郑棉主力合约收盘价15425元/吨，较上一个交易日上涨165元/吨，较上周环比上升0.49%。
　　供给方面:
　　国际方面，USDA在12月报告下调全球产量11.8万吨，其中美国和土耳其分别调减6.8万吨和6.5万吨。美国农业部12月报告下调美国棉花产量7万吨，当前预计产量为278万吨，较2022/23年11月报告同比下降37万吨。受恶劣天气影响，得州产量持续下调，当前得州单产已降至421磅/英亩。
　　国内方面，预计2023/24年度棉花种植面积为4350万亩，USDA在12月报告中2023/24年度棉花产量未作调整，保持在588万吨；上调棉花进口量11万吨。
　　需求方面：USDA在12月报告中下调2023/24年度全球消费量，主要来源于中国消费量的下调。USDA下调美棉国内需求4万吨，出口需求未做调整；截止12月14日当周，2023/24美陆地棉周度签约3.33万吨，环比大幅上升154.2%。国内方面预计2023/24年度棉花消费量795万吨，调减21.8万吨，当前新棉加工进度较快，但下游需求弱，纱线库存累积，开机率持续下滑。
　　总结和策略：美棉方面，本周美棉整体呈震荡走势。本周受美棉出口签约量回升，出口装运量上升至销售年度新高，受出口数据利好提振，周五美棉回升。后期仍需关注需求端对价格的影响。国内方面，本周郑棉维持震荡，从国内市场运行情况来看，国内新棉收购接近尾声，单日新增加工量大幅下降，截止到2023年12月22日，新疆地区皮棉累计加工总量465.99万吨，同比增幅22.83%。另外目前进口棉订货大量到港，阶段性供应较为充裕。需求方面，受气温影响，下游成交量季节性回升，下游需求市场有所回暖，但棉纱库存依然维持高位，棉价或仍面临反弹动力不足，预计短期郑棉维持区间震荡。
　　风险提示：下游需求、纱线去库压力。