投资要点
　　2023年12月18日-12月24日当周（以下简称为“当周”）价格涨幅前五的石化产品：中国LNG（华北），22%；乙二醇（华东），7.63%；天然气Henry Hub期货，7.53%；Dubai现货，7.17%；PX（进口CFR），4.88%。
　　当周价格跌幅前三的石化产品：0#柴油（镇海炼化），-5%；92#汽油（镇海炼化），-4.59%；烟煤(Q5500,山西优混)，-1.04%。
　　当周价差涨幅前五的石化产品：乙二醇-乙烯，193.71%；顺酐-碳四，11.9%；丙烯酸-丙烯，11.12%；PX-石脑油，10.58%；己二酸-纯苯-硝酸，5.97%。
　　当周价差跌幅前五的石化产品：PET(半光)-原料，-57.91%；PET(有光)-原料，-56.17%；丙烯-丙烷，-45.63%；MTO价差（至PP、PE），-37.23%；PET（瓶级）-原料，-29.69%。
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　　10月以来原油价格呈现回落态势，主因海外成品油盈利的快速回落，叠加美国非农等数据的连续不及预期。当下节点，美联储“鸽”派显现，同时红海商船接连遇袭，或对油轮运输造成扰动，短期原油价格具有一定支撑。
　　石化板块投资建议从高股息、高景气预期两方面着手：油价企稳，“三桶油”盈利维持，同时替代工艺充分受益；2024年涤纶长丝供给增速较低，原油价格企稳亦给予良好的毛利稳定环境，建议重点关注：
　　国内能源化工行业中坚力量，集上游开采、中游炼化、下游营销与分销于一体，同时维持可观比例分红的中国石油、中国石化；
　　有望受益于油价维持当前位置震荡的替代路线领军企业：煤化工行业标杆企业宝丰能源，轻烃路线领军企业卫星化学；
　　涤纶长丝行业领军企业桐昆股份、新凤鸣；
　　产品价差总体底部区间，有望受益于需求修复而带来盈利能力改善的民营炼化企业恒力石化、荣盛石化、东方盛虹，氨纶、己二酸及鞋底原液行业领军企业华峰化学。
　　风险提示：宏观经济下行的风险，化工产品需求不及预期的风险，国际油价大幅下跌的风险。