综述
　　上周A股市场表现依然偏弱，大小盘指数强弱互换，宽基指数中前期表现较强的中证500（-2.53%）、1000指数（-3.66%）下跌较多，而之前偏弱的上证50（1.12%）、沪深300指数(-0.13%)相对稳健,创业板指下跌1.23%。市场仍处于磨底进程之中，投资者信心偏弱对美联储偏鸽转向的反馈并不积极，前期抱团的微盘股、北交所概念出现较大回调，波及属性相似的中证500和1000指数。周五《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》发布，网络游戏、文化传媒板块受重挫，恒生科技指数大幅下跌，不过此意见稿何时落地，执行效果如何目前仍难以判断，不排除市场过度反映的可能。整体来看目前无论A股还是港股都已经处于估值较低的时点，从长周期看是较好的布局时点。
　　期权市场
　　从期权市场来看，指数走势与期权隐波维持负相关关系，上证50、沪深300指数相关期权IV小幅下降，中证500、中证1000指数期权IV小幅上升，期权IV整体依然处于偏低的水平，买期权的性价比较高。从期权持仓量PCR来看，上证50ETF（0.59）、华夏科创50（0.39）、创业板指ETF（0.46）、中证1000（0.49）相对较低，可能有较大反弹空间。
　　策略展望
　　外部宏观压力减弱，但市场情绪修复需要时间。宽基指数整体估值较低，具有较好的配置价值，一旦市场信心好转反弹空间较大。
　　策略思路：金融期权隐波整体较低，买期权性价比较高，但市场何时迎来反转仍不确定，考虑部分配置沪深300或创业板指的远月看涨期权。也可以采用买入指数ETF现货加滚动卖出虚值2档左右的看涨期权进行备兑。