铝:
　　★上周沪铝强势运行，主力合约2402上涨2.93%收盘于19165元，沪铝指数持仓增加7.6万手至48.7万手。
　　★宏观方面:上周美国公布经济数据喜忧参半，市场对于降息预期依然较为坚定在2024年降息125个基点以上，不过美联储多位官员讲话否认会快速降息显示分歧依然存在。国内12月22日起工、农、中、建、交等多家国有大行宣布下调存款挂牌利率，后续政策利率跟进的可能性较高，关注政策变化对市场情绪的提振。
　　★供应方面，国内电解铝运行产能年内稳定在4200万吨。海关数据显示11月我国原铝净进口环比下降约4万吨至17.2万吨附近，由于12月进口盈利较高，年末进口压力依然存在。需求方面，SMM数据显示国内铝下游加工龙头企业开工率环比下调0.1个百分点至63.1%，周内多数板块开工率企稳为主，仅铝型材出现小幅走弱，主因北方受寒冬降雪天气影响建筑型材订单量下滑显著。海关数据显示11月我国铝材出口45.2万吨，环比增加约2.8万吨，同比4.1%实现转正，主要是基数和年末季节性回升的影响，整体改善情况还需继续观察。库存上来看，过去一周铝锭库存继续减少2.7万吨至44.3万吨，铝棒库存减少0.8万吨至6.7万吨，合计库存仅50万吨为今年最低水平。11月中旬以来累计去库超过26万吨，周度表观消费稳定在年内高位水平。华东华南铝锭现货从前一周升水30元和140元降至贴水50元和35元，年终现货市场存在一定出货压力。
　　★成本方面:上周氧化铝大涨，港口动力煤略降10元，国内电解铝产能即时平均成本升至16200元附近，在氧化铝带动下存在一定向上空间。
　　★总体来看，铝锭铝棒社会库存降至绝对低位，年末消费与近年同.期相似体现较强表现。氧化铝情绪提振可能会有一定延续，受此带动沪铝指数短期或再度测试一年半以来高点19500元附近阻力并面临方向性选择。