价格走势:本周伦锡圣诞休市两天，伦锡库存震荡在7700吨，0-3月贴水237美元;锡市场交易主线依然囤绕沪锡展开。上周沪锡再次遇阻在21万元，短线又未守住涨幅，但周一同样也收复了盘中跌幅。市场关注缅矿动向，缅北形势仍复杂，暂无公开消息。
　　上游变动:云南40%精矿加工费延续1.55万报价，江西受部分产能检修影响周度开工率下调，国内锡市主要以消化11月锡资源进口量为主。精炼锡方面，海关数据显示，锡锭单月净进口放大到今年以来最高的4322吨，自印尼进口的锡锭较多，与印尼出口数据相对应。季节性上，新一年度印尼可能重新审核矿产品出口许可证，一季度锡锭出口易受限，年底该国锡锭出口往往较大。精矿方面，当月进口实物吨量继续放大到27872吨，且自缅矿进口超过2万吨。由于佤邦仍未有明确采矿消息，如不复产，12月与明年1月的出口量快速缩窄的风险大。市场仍预计当地可能在2月春节前后出台相应复产通知。继续跟踪精矿加工费及国内精锡产出预期。
　　下游观察:国内半导体产销延续回暖。普遍预计2024年全球半导体周期将在二季度转正概率大。接下来需要注意跨年之后电子订单的稳定性，2024年春节较晚，预计1月多数时间下游以稳定生产为主。国内社库平衡进口与消费，上周SMM锡社库增加385吨至9071吨，上海地区增库大。
　　●后市展望:佤邦若无公开消息，供应将在1月转紧。不过，过去两周社库重新转升，库存较高，继续跟踪。多单依托60周均线持有。