事件：据中国工程机械工业协会，2023年11月销售各类叉车99876台，其中国内61988台，出口37888台。
　　投资要点
　　2023年11月叉车销量同比增长20.8%，其中国内增长19.6%，出口增长23.0%
　　2023年1-11月，共销售叉车1074103台，同比增长10.5%；其中国内销量707041台，同比增长9.9%；出口销量367062台，同比增长11.8%。2023年11月销售叉车99876台，同比增长20.8%，增幅较10月扩大0.2pct，其中国内销量61988台，同比增长19.6%，增幅较10月减少3.8pct；出口销量37888台，同比增长23.0%，增幅较10月扩大7.0pct。
　　2023H1一、二类车销量快速增长，锂电叉车竞争力持续提升
　　从车型结构来看，2023H1电动平衡重乘驾式叉车（I类车）实现销量7.64万台，占比达13%，同比增长23%；电动乘驾式仓储叉车（II类车）实现销量1.06万台，占比达2%，同比增长41%；电动步行式仓储叉车（III类车）实现销量29.03万台，占比达50%，同比增长5%；内燃平衡重式叉车（IV+V类车）实现销量20.82万台，占比达36%，同比增长0.2%。
　　电动化与国际化持续共振，国内需求有望逐步改善
　　电动化：锂电叉车占比走高，电动化趋势得到增强。2023年1-10月叉车电动化率达66%，其中出口叉车电动化率达74%，国内叉车电动化率达63%。10月叉车电动化率达71%，较9月提升3pct；其中出口叉车电动化率达74%，较9月下降2pct；国内叉车电动化率达70%，较9月提升5pct。
　　国际化：海外市场持续开拓，出口高增长态势延续。2023年1-11月叉车出口销量同比增长12%，其中11月叉车出口销量同比增长23%，增幅较10月扩大7pct，2023年1-11月叉车出口占比达34%，其中11月叉车出口占比达38%。
　　国内：11月叉车国内销量实现两位数增长，国内叉车需求有望逐步改善。2023年1-11月叉车国内销量同比增长9.9%，其中11月叉车国内销量同比增长19.6%。2023年11月，制造业PMI为49.4%，环比下降0.1pct，仍处于收缩区间。2023年11月中国物流业景气指数LPI（业务总量）达53.3%，环比提升0.4pct；LPI（新订单）达53.4%，环比提升0.6pct。
　　叉车龙头三季报业绩大增，锂电产品及国际化业务快速增长
　　电动化+国际化趋势持续增强，叉车行业龙头三季报业绩大增。2023年前三季度杭叉集团、安徽合力归母净利润分别同比增长75%、43%；扣非归母净利润分别同比增长73%、52%。我国叉车龙头企业竞争力不断增强，锂电叉车海外市场快速开拓，持续引领行业发展。
　　投资建议：重点推荐叉车龙头企业：杭叉集团、安徽合力、诺力股份；关注中立股份。
　　风险提示：制造业恢复不及预期；出口不及预期；原材料价格波动。