投资要点
　　本周行情回顾：石油石化（申万）指数收2110.51点，下跌0.09%，跑赢沪深300指数0.04pcts，位列申万一级板块涨跌幅榜第7位。
　　重点领域分析：
　　原油板块：红海商船事件导致运输成本增加，国际油价涨超3%。近期也门胡塞武装在红海对船只发动袭击，扰乱海上贸易，并迫使货运公司改变船只航线，地中海航运、马士基、达飞轮船以及赫伯罗特等多家航运巨头公司宣布暂停红海航行或绕行非洲南端的好望角。根据克拉克森，每年通过苏伊士运河的货量约占全球海运贸易总量的10%。由于绕行的运输航程以及成本将进一步提升，投资者对短期原油供应产生担忧提振油价。原油价格：截至2023年12月21日当周，布伦特原油期货结算价为79.39美元/桶，较上周上涨2.78美元/桶（+3.63%）；WTI原油期货结算价为73.89美元/桶，较上周上涨2.31美元/桶（+3.23%）。
　　成品油板块：零售限价下调落实，成品油价格小幅下滑。根据发改委消息，从12月19日24时起，国内汽、柴油每吨分别下调415元和400元。柴油方面，北方地区的暴雪天气导致资源运输受阻，终端柴油用油量明显减少，中间贸易商锁价订购操作仍较谨慎，下游用户则多刚需补货，消耗库存为主，原料柴油组分市场氛围清冷，受需求端的拖累下行价格下跌。汽油方面，因最近雨雪天气限制出行及运输，且由于缺乏节日利好提振，下游汽油整体需求不佳，市场多以刚需采购为主。截至2023年12月22日，柴油市场均价7677元/吨，环比下降6元/吨（-0.07%），汽油市场均价8731元/吨，环比下降3元/吨（-0.03%）。
　　投资策略：炼化及贸易：2023年以来，受益于油价企稳、下游需求复苏，民营大炼化企业业绩修复明显，然而PB估值目前仍处于历史底部区间，未来随着宏观经济稳步恢复，上行弹性充足，建议关注荣盛石化、恒力石化、东方盛虹。油气开采：全球石化行业资本开支不足叠加OPEC+减产挺价意愿强烈，预计未来原油供给端增长有限，即便需求下调，原油生产国仍有能力将原油维持在供需紧平衡的状态，受益于油价维持在较高水平区间内，我们预计上游原油龙头具备稳定的盈利能力，建议关注低估值高分红油气龙头中国石油、中国石化。
　　风险提示:（1）全球GDP增速不及预期。（2）地缘政治及不可抗力事件对油价造成大幅度影响。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场风险。（5）美国页岩油资本支出大幅增长。