投资要点
　　本周交通运输行业行情回顾：
　　1）在30个中信一级行业中，本周（12月18日-12月22日），交通运输行业累计涨跌幅为-0.79%，位列第8位；沪深300指数涨跌幅为-0.13%。
　　2）在285个中信三级行业中，本周（12月18日-12月22日）板块累计涨跌幅：航运（+6.21%）、铁路（-0.46%）、港口（-0.68%）、公路（-1.36%）、快递（-1.73%）、机场（-2.04%）、物流综合（-3.18%）、航空（-3.44%）。
　　3）境外股市表现：12月22日，香港恒生指数收16340.41点，本周涨跌幅为2.69%，道琼斯工业指数收37385.97点，本周涨跌幅为+0.22%。
　　4）油价及汇率变化情况：截至12月22日，ICE布油收盘报价78.89元，美元兑离岸人民币收盘报价7.1532；12月18日至12月22日，ICE布油涨跌幅为+1.09%，美元兑离岸人民币涨跌幅为+0.14%。
　　行业重点事件：
　　1）欧盟通过对俄罗斯的第12轮制裁方案
　　根据中国船东协会报道，2023年12月18日，欧盟通过对俄罗斯的第12轮制裁方案，重点是对俄罗斯实施额外的进出口管制禁令，打击规避制裁行为，并修订资产冻结法案等措施。
　　2）红海商船遇袭，航运影响几何？
　　11月中旬以来，也门的胡塞武装对以色列持续升级打击力度和范围。11月14日，胡塞武装宣布将采取一切措施，打击红海水域的以色列船只。11月19日，胡塞武装称在红海水域扣押一艘以色列船只，并警告任何属于以色列或支持以色列的船只都将成为打击目标。12月以来，多艘货轮在曼德海峡、红海附近水域遇袭。其中，世界上主要的集运公司，包括马士基、赫伯罗特旗下的船舶均遭遇到胡塞武装的袭击，作为避险策略，四大集运巨头马士基、赫伯罗特、达飞轮船、地中海航运纷纷宣布都将暂停所有通过红海的船舶航行。北京时间12月18日晚，世界油气巨头英国石油公司(BP)表示将暂停所有通过红海的油轮运输。
　　详见2023年12月18日报告《红海商船遇袭，航运影响几何？》。
　　3）国航定增预案落地
　　中国国航拟A股定增募资不超过60亿元；由大股东中航集团现金全额认购，认购价格为7.02元/股，及H股定增20亿港元，由中航有限现金全额认购，认购价格为5.09港元/股。A股拟42亿用于引进17架飞机（6架C919及11架ARJ21），18亿用于补充流动资金。H股20亿港元全用于补充营运资金。
　　4）主要快递上市公司公布11月经营数据
　　圆通：11月业务量21.64亿件，同比+32.9%；实现快递服务收入53.34亿元，同比+20.5%；单价2.46元，同比变动-9.36%，环比+0.08元。
　　韵达：11月业务量19.30亿件，同比+30.4%；实现快递服务收入45.86亿元，同比+7.6%；单价2.38元，同比变动-17.36%，环比变动+0.1元。
　　申通：11月业务量18.02亿件，同比+49.2%；实现快递服务收入39.69亿元，同比+25.4%；单价2.20元，同比变动-16.03%，环比变动+0.09元。
　　顺丰：11月业务量11.75亿件，同比+11.16%（含丰网），同比+24.08%（不含丰网）；实现快递服务收入183.52亿元，同比+18.86%（不含丰网，若考虑丰网，顺丰速运物流业务收入同比+16.75%）；供应链及国际业务实现收入52.56亿元，同比-20.35%；单价15.62元，同比变动-4.17%（不含丰网，考虑丰网同比变动+5.04%），环比变动-0.64元。
　　行业观点更新：
　　航空：供给端增速确定性下台阶，航空大周期业绩拐点已现。中长期看，航空供给未来3年增速显著下降，并且波音、空客相继出现产能问题，产能瓶颈带动供给增速确定性下台阶。中短期看，经济和油、汇三重压力都出现边际改善（万亿国债带动经济预期回暖，油价高位调整，汇率短期维持）。且三大航、华夏航空发布2023年三季报，均实现大幅扭亏为盈，其中三大航Q3盈利已超过19Q3、东航单季盈利创历史新高，证明了在弱复苏下的盈利能力。
　　快递：本周投揽件量环比继续提升。根据交通运输部最新数据，12月11日-12月17日，邮政快递累计揽收量约31.01亿件，环比增长7.52%；累计投递量约29.6亿件，环比增长5.23%，投揽件量环比继续提升。根据国家邮政局发布2023年1-11月邮政行业运行情况报告，11月快递业务量同比+31.9%，业务收入同比+26.9%。11月行业旺季表现平稳，大促期间单票价格或有所提升，建议关注后续竞争方式及价格、市场份额变化；同时建议关注“快递出海”，快递企业持续发力海外市场，推动跨境寄递快速增长，根据国家邮政局发布的中国快递发展指数报告，11月部分快递企业跨境业务量增幅超70%。
　　油运：本周原油运输指数（BDTI）平均为1167，环比+6.0%；成品油运输指数（BCTI）平均为955，环比+6.5%，供给短期逻辑不变，受红海商船遇袭影响，绕行带来航次成本和保费增加，有望驱动运价向上，关注后续产油国产量、油价及相关政策变化。
　　内贸集运：截至12月15日最新PDCI指数达1148点，环比-4.25%，内贸集运运价指数小幅震荡，分区域来看，东北、华北、华南区域出货下滑导致运价环比下跌，华东区域运价环比上涨10.12%。
　　干散货航运：BDI指数大幅下降