事件：12月6日亚马逊宣布将调整平台政策，涉及降低服装品类中20美金以下产品的佣金，下调标准尺寸商品非旺季仓储费等政策。
　　1、下调服装品类佣金，24年1月15日生效。
　　1）定价低于15美金的服装类商品，销售佣金将由17%降至5%；
　　2）定价介于15美金至20美金之间的服装类商品，销售佣金将由17%降至10%。
　　2、降低部分品类的FBA仓储费率，24年3月1日生效。
　　FBA新选品返还平均10%的销售佣金，且开放此权益给符合条件的非品牌选品。
　　3、标准尺寸商品非旺季(1-9月)月度仓储费下调，24年4月1日生效。
　　标准尺寸商品月度仓储费平均将由每立方英尺0.87美元下调至0.78美元，平均降幅0.09美元。
　　中国性价比平台出海风头正劲，剑指亚马逊核心市场，亚马逊或面临流量分流
　　1） Temu全球下载量稳步攀升，高性价平台SHEIN逐步开放平台给三方卖家，持续吸引主打性价比的中小卖家入驻。根据AppMagic数据，23年8月Temu已成为全球下载量第六的APP，充沛的自然流量吸引大量三方卖家加盟Temu平台。23年9月19日，SHEIN在招商战略大会上，推出全国500城产业带计划，截至目前平台化模式已在巴西、美国、墨西哥等国家和区域上线。
　　2） Temu和SHEIN均定位性价比平台，与亚马逊平台定位存在客群重叠，平台间竞争加剧，亚马逊流量或面分流调整。随着越来越多的商家被平台的流量和政策吸引涌入新平台，平台高性价比产品SKU的暴增，也将持续吸引买家进入。平台间竞争加剧，超头亚马逊平台部分流量难免被分流，因此亚马逊逐步优化平台政策，以应对外部挑战。
　　超头亚马逊让利卖家促低价，部分跨境泛品企业成本端有望压缩
　　1）亚马逊积极优化平台政策，部分跨境泛品卖家的平台成本有望下行。为抵御外部冲击，亚马逊日前出台的佣金、仓储费下调等政策，将有效降低部分泛品卖家的运营成本。凭借亚马逊丰富的流量，在卖家成本下行的情况下有望持续吸引更多性价比产品卖家入驻平台。此外，未来随着外部竞争加剧，亚马逊预计将深入优化平台政策，头部跨境电商卖家有望受益经营环境改善，释放利润弹性。
　　2）较多让利低价产品，亚马逊加入性价比平台竞争。此次亚马逊主要下调20美元以下的服装品类佣金，其中15美元以下的服装品类佣金下调最多，由17%降至5%。此举表明亚马逊倾向让利给价格更低的卖家，鼓励性价比卖家入驻亚马逊，直面SHEIN、Temu等性价比平台的价格竞争。
　　相关标的
　　1） 23H1亚马逊平台营收占比50%以上的跨境卖家：赛维时代、华凯易佰、致欧科技、安克创新等；
　　2）亚马逊平台服装品类的跨境卖家：赛维时代；
　　3）拼多多Temu & Shein跨境产业链上下游相关公司：极兔速递、东航物流（为Temu提供包机空运等物流服务）、嘉诚国际等。
　　风险提示
　　全球贸易环境恶化，汇率波动，公司战略失误、人才流失以及新市场孵化风险等