债市观点：上周债市延续偏强表现，10Y国债收益率继续下行，至2.588%。从近期来看，一方面市场对稳增长政策方面财政端发力的预期或有所减弱。从中央政治局会议以及中央经济工作会议表述来看，稳增长政策预计延续发力，但也或非强刺激的思路。上周全国财政工作会议召开，提到继续实施积极的财政政策，适度加力、提质增效。另一方面，市场对货币政策发力的预期或又有所升温。在基本面有待进一步好转的情况下，市场对降准降息等宽货币操作仍有期待，尤其是上周存款利率下调可能也触发宽货币预期升温以及多头情绪进一步释放。另外地产方面，近期政策有所加码，不过上周全国住房城乡建设工作会议召开，会议强调坚持房住不炒定位，地产政策加码或更多为防风险。整体上看，当前市场多头情绪仍然较强，不过短期仍需提防资金面波动。
　　期市关注：上周国债期货同样呈现偏强表现，尤其是30年期国债期货呈现大幅上涨。从国债期货上看，多头入场动力整体持续较强，这也带动持仓与价格在上周均呈现明显上行。T主力合约持仓量上周增加8561手，至19.20万手，价格上行至102.67元，TL主力合约价格上行至101.47元。基本面有待进一步好转以及对货币政策发力的预期可能推动多头情绪在上周继续释放。从前5大席位持仓上来看，T、TF、TL主力合约均呈现净多单较高的状态，只有TS呈现净空单的状态。另外可以发现TL主力合约净多单在上周呈现大幅上行，多头在超长端入场博弈动力较强。
　　操作建议：趋势策略：交易性需求谨慎偏多。套保策略：关注空头套保。基差策略：适当关注2403合约基差做阔。曲线策略：适当关注曲线做陡
　　风险因子：1）货币宽松不及预期