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>> 国泰君安期货-原油:暂时观望,中期下行压力较大-231225
上传日期:   2023/12/25 大小:   609KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   黄柳楠
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【国际原油】
  WTI2月原油期货收跌0.33美元/桶,报73.89美元/桶;Brent 2月原油期货收跌0.31美元/桶,报79.39美元/桶;SC2402原油期货收跌9.10元/桶,或-1.60%,报558.00元/桶。
  1、金十数据12月24日讯,据法新社报道,五角大楼在一份声明中说,23日在印度海岸附近遭袭的一艘化学品货船是被“一架从伊朗发射的单程攻击无人机”袭击的。声明说,袭击发生在当地时间上午10时(格林尼治时间6时)左右,没有造成这艘日本人所有的船只上的人员伤亡。声明还说,火情已被扑灭。声明说,美军“仍在与这艘船沟通,目前它正继续驶往印度的一处目的地”。五角大楼的声明说,这艘船悬挂利比里亚国旗,由一家荷兰实体运营。
  2、美国中央司令部:胡塞反舰导弹于12月23日在红海发射,导弹未对任何舰船造成影响。
  3、金十数据12月24日讯,据伊朗塔斯尼姆通讯社当地时间23日报道,伊朗伊斯兰革命卫队一名指挥官当天表示,如果美国及其盟友在加沙地带继续犯下罪行,可能会促使新的抵抗力量出现。他称,“地中海、直布罗陀海峡和其他水道”可能会被关闭。
  4、乌高级官员:乌克兰战场形势严峻,发动进攻机会不大。
  5、美媒:本轮巴以冲突致以色列劳动力资源萎缩,经济受困。
  6、金十数据12月23日讯,当地时间23日,伊朗总统莱希与埃及总统塞西举行电话会谈,伊朗总统祝贺塞西在选举中获胜,并就巴勒斯坦问题进行了讨论,并同意采取切实措施解决伊朗与埃及的关系。据了解,这是两位总统首次通电话。
  7、金十数据12月23日讯,安迅思(ICIS)高级经济学家Kevin Swift表示,美国11月整体PCE和核心PCE均环比继续下滑。随着通胀放缓的步伐继续,美联储可能会尽早降息。从未经四舍五入的价格指数数据来看,过去三个月,总体和核心价格指数的年化增长率分别为1.4%和2.1%,过去六个月分别为2.0%和1.9%。因此,美联储的通胀目标似乎正在实现。在联邦基金目标利率超过5%的情况下,实际利率似乎很紧,这增加了美联储可能更快降息的可能性。与此同时,消费者支出数据所有细分领域在11月份都出现了增长。数据表明美国消费者仍然保持弹性,在圣诞节假期保持消费,尽管信心仍低于疫情前的水平、利率居高不下,且就业前景正在放缓。
  8、金十数据12月23日讯,记者今天从淄博市临淄区宣传部门获悉,12月23日9时25分,齐鲁石化公司烯烃厂裂解车间起火,火势已初步得到控制,暂无发现人员伤亡。(央视新闻)9、据华尔街日报:伊朗协助胡塞武装组织袭击红海船只。
  10、消息人士称,俄罗斯计划在1月份将其港口的石油出口量减少10万至20万桶/日。
  11、凯西·伍德:我们相信明年将会出现通缩,美联储将不得不采取激进的降息措施。
  12、亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第四季度GDP增速为2.3%,此前预计为2.7%。
  13、美国总统拜登:解决通胀问题的工作“远未完成”。
  14、美国11月新屋销售总数年化59万户,预期68.5万户,前值67.9万户。
  15、据华尔街日报:伊朗协助胡塞武装组织袭击红海船只。
  16、美国11月核心PCE物价指数年率录得3.2%,为2021年4月以来最小增幅。
  17、美国11月核心PCE物价指数年率录得3.2%,为2021年4月以来最小增幅。
  【趋势强度】
  原油趋势强度:0
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【观点及建议】
  上周五,维持震荡市。过去一周,内外盘油价持续迎来修复性反弹。未来一周仍需关注OPEC+减产执行率。如果12月减产执行率好于9-10月的情况,跌加前期宏观面利空阶段性出尽以及2024年一季度的减产执行,油价仍有可能延续小幅反弹。
  展望2024年,站在全球经济增长走向放缓的拐点,原油市场的确定性比起一年前减少很多。客观而言,我们并不能像2023年半年报《原油:或先上张,再深跌》那样给出确定性节奏判断,因为已知的供需两端确定性也不足以支撑油价走出确定性的节奏。因此,对于单边走势的妄加判断和策略构建显然是不可取的。从全年角度看,2024年需求同比增幅放缓是大概率的事件,但是对于油价的影响则因需求放缓的节奏存在较大差异,本质在于对海外经济着陆方式的不确定性。如果上半年出现极端下行风险(概率不低),包括原油在内的大宗商品毫无疑问会出现大跌。极端情况下,我们认为外盘两油或考验65美元/桶,SC或考验500元/桶。但这种情况的出现大概率会导致OPEC+的减产,叠加下半年原本衰竭的页岩油产能,油价或呈现“V”型的先跌后涨态势,且下半年的反弹完全可能创新高。但如果经济实现软着陆,需求同比增速仅仅是温和地放缓,并不能成为油价中枢下移的确定性。这种情况下,供应端的表现则显得尤为重要。这种情况下,油价或呈现更为温和的波动,即上半年油价维持弱势震荡概率更大,震荡中枢(并非短线极值)下移5美元/桶左右,下半年走势取决于OPEC+在政策
 
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