核心结论
　　本周行情回顾：本周美容护理板块下跌2.19%，相对沪深300指数收益为-2.06pct。股价涨幅前五的公司分别为润本股份（14.15%）、巨子生物（4.08%）、锦盛新材（1.86%）、科思股份（0.41%）、锦波生物（0.27%）。
　　行业重点数据：11月我国社会消费品零售总额同比增长10.1%，增幅环比增长2.5pct；化妆品类消费零售额同比下跌3.5%，增幅环比下降4.6pct。
　　重要公告及新闻：1）华东医药全资子公司合作项目药物ZORYVE泡沫剂（0.3%）获美国FDA批准上市。2）美丽田园医疗健康考虑到业务需要，修订与海南启研的年度合作协议，上调年度预算。3）海南爱美丽生物申报的“胶原贴敷料”成功获NMPA批准上市。4）创健医疗旗下"悦十七"重组胶原产品发布。5）华熙生物取得便于放置次抛瓶的包装托专利。6）华东医药全资子公司获英派药业塞纳帕利中国大陆独家市场推广权益。7）鸿星尔克跨界护肤领域，推出重组胶原蛋白护肤品牌医本通（Emputone）。
　　资金持仓：根据已披露的基金三季报，23Q3美容护理板块基金重仓持股总市值为112.8亿元，环比23Q2下降22.6%，占比为0.186%，环比23Q2下降0.048pct。本周北向资金增配上海家化、贝泰妮、科思股份幅度最大，环比分别为17.9%/12.6%/10.6%。
　　投资建议：医美板块：重点关注重要产品处于成长期，带动24年估值具备性价比的公司。1）医美行业龙头公司爱美客短期业绩承压，市场信心处于较低位置。目前市值反应了市场对公司24年增长的较悲观预期，随着公司重磅新品如生天使及功效护肤系列进入24年的正式推广放量，后续不排除市场预期逐渐上修的可能，建议持续关注。2）重组胶原蛋白赛道：锦波生物的成长性受到市场认可，带动重组胶原蛋白赛道关注度大幅提升，巨子生物目前估值具备优势，交易结构逐渐优化中，建议重点关注。3）医药板块整体关注度上行，华东医药、普门科技、伟思医疗等公司经营稳健，建议围绕价值中枢在波动中寻找机会。4）其他建议关注医美业务可能出现突破的江苏吴中。5）港股建议关注估值处于低位的美丽田园医疗健康、复锐医疗科技等。
　　美妆板块：建议重点关注1）今年以来线上增速维持强劲，具备强α的标的：如珀莱雅、巨子生物等。2）增速有望实现逐季回升的标的：贝泰妮、上海家化等。3）有望突破市场原有认知的标的：丸美股份、福瑞达、水羊股份等。
　　风险提示：消费弱复苏；医美行业政策风险和医疗事故风险；推新不及预期。