本周点评
　　本周四大期指对应的指数除上证50以外其余指数走势偏弱，各品种合约多数基差上行，其中IC当月与次月合约基差已经升水。IF与IH受较为乐观的市场情绪影响，成交持仓均有增量，基差继续上行。目前IH与IF已经恢复全面升水状态。IC与IM由于还受到对冲盘的影响，基差下行阻力较大。后期市场情绪或将对基差变动起到主导作用。
　　内容摘要：
　　多数合约基差上行：2023年12月22日，我们预测中证500指数未来一年分红点位为85.01，沪深300指数分红点位为84.65，上证50指数分红点位为71.45，中证1000指数分红点位为58.44。本周多数合约基差上行。IC持仓额低于2022年初以来中位数，IF、IH持仓额高于2022年初以来中位数，IM持仓额处于上市以来较高水平。IC、IF、IH及IM季月合约分红处理过的年化基差分别为-0.77%、3.24%、3.88%、-4.19%。
　　期现对冲策略表现：2023年以来IC合约当月连续对冲收益0.33%，季月合约对冲收益-0.69%，最低贴水策略收益0.41%。截至2023年12月22日，IC最低贴水策略选择IC2401合约进行对冲，IF选择IF2401合约，IH选择IH2401合约进行对冲，IM选择IM2406合约进行对冲。
　　跨期套利策略表现：相对期现对冲策略，跨期套利策略表现更优且较为稳定，2023年以来IC合约跨期套利策略收益率1.64%，IF跨期套利收益率-0.16%，IH跨期套利收益率0.83%，IM跨期套利收益率4.61%。
　　基差收敛变动分析：本周四大期指对应的指数走势分化，中证1000与中证500走势较弱，上证50走势偏强，但四大期指各合约基差整体上涨，市场情绪并未表现出明显悲观，目前IH与IF已经恢复全面升水状态。IC与IM由于还受到对冲盘的影响，基差下行阻力较大。后期市场情绪或将对基差变动起到主导作用。
　　风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。