本周点评：
　　本周四大期指标的指数走势偏弱，各品种合约基差变动有所分化，IC、IM基差相比上周整体上行，IF、IH基差整体下行。前两个交易日指数连续下跌，当季合约分红调整基差均下行至年内最低点；后半周指数止跌企稳，带动各品种合约基差贴水收敛。本周IH与IF合约基差主要受市场情绪影响，多数合约已经恢复贴水状态，若基差继续下行，很可能触发使得前期基差高位入场的套利盘止盈离场，或将成为基差持续下行的阻力。若后续市场仍维持窄幅震荡，对冲盘的影响将较为有限，市场情绪或将对基差变动起到主导作用。
　　内容摘要：
　　IC、IM基差上行，IF、IH基差下行：2023年12月8日，我们预测中证500指数未来一年分红点位为86.54，沪深300指数分红点位为85.40，上证50指数分红点位为71.58，中证1000指数分红点位为59.89。本周IC、IM基差相比上周整体上行，IF、IH基差相比上周整体下行。IC、IH持仓额低于2022年初以来中位数，IF持仓额高于2022年初以来中位数，IM持仓额处于上市以来较高水平。IC、IF、IH及IM当季合约分红处理过的年化基差分别为4.30%、-0.69%、0.12%、-5.80%。
　　期现对冲策略表现：2023年以来IC合约当月连续对冲收益0.05%，季月合约对冲收益-0.25%，最低贴水策略收益0.76%。截至2023年12月8日，IC最低贴水策略选择IC2403合约进行对冲，IF选择IF2312合约，IH选择IH2312合约进行对冲，IM选择IM2406合约进行对冲。
　　跨期套利策略表现：相对期现对冲策略，跨期套利策略表现更优且较为稳定，2023年以来IC合约跨期套利策略收益率1.37%，IF跨期套利收益率-0.09%，IH跨期套利收益率0.93%，IM跨期套利收益率4.55%。
　　基差收敛变动分析：本周四大期指对应的指数先跌后涨，各合约基差继续整体下行，IF已经恢复全面贴水状态，若基差继续下行，很可能触发使得前期基差高位入场的套利盘止盈离场，或将成为基差持续下行的阻力。若后续市场仍维持窄幅震荡，对冲盘的影响将较为有限，市场情绪或将对基差变动起到主导作用。
　　风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险