本周点评：
　　本周四大期指基差整体下行，IH与IF合约受到市场情绪影响基差连续大幅下行，IH当月合约已经恢复贴水状态，若基差继续下行，将触发使得前期基差高位入场的套利盘止盈离场，或将成为基差持续下行的阻力。若后续市场仍维持窄幅震荡，对冲盘的影响将较为有限，市场情绪或将对基差变动起到主导作用。
　　内容摘要：
　　各品种合约基差整体下行：2023年12月1日，我们预测中证500指数未来一年分红点位为86.69，沪深300指数分红点位为86.11，上证50指数分红点位为72.55，中证1000指数分红点位为60.04。本周各品种合约基差整体下行。IC持仓额低于2022年初以来中位数，IF、IH持仓额高于2022年初以来中位数，IM持仓额处于上市以来较高水平。IC、IF、IH及IM季月合约分红处理过的年化基差分别为-6.02%、1.19%、1.50%、-7.34%。
　　期现对冲策略表现：2023年以来IC合约当月连续对冲收益0.22%，季月合约对冲收益0.05%，最低贴水策略收益1.05%。截至2023年12月1日，IC最低贴水策略选择IC2403合约进行对冲，IF选择IF2312合约，IH选择IH2312合约进行对冲，IM选择IM2406合约进行对冲。
　　跨期套利策略表现：相对期现对冲策略，跨期套利策略表现更优且较为稳定，2023年以来IC合约跨期套利策略收益率1.57%，IF跨期套利收益率0.33%，IH跨期套利收益率0.93%，IM跨期套利收益率4.87%。
　　基差收敛变动分析：本周四大期指基差整体下行，IH与IF合约受到市场情绪影响基差连续大幅下行，IH当月合约已经恢复贴水状态，若基差继续下行，将触发使得前期基差高位入场的套利盘止盈离场，或将成为基差持续下行的阻力。若后续市场仍维持窄幅震荡，对冲盘的影响将较为有限，市场情绪或将对基差变动起到主导作用。
　　风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。