美联储加息周期或将结束，境外ETF受到青睐。北京时间12月14日凌晨，美联储12月FOMC（联邦公开市场委员会）决议暂停加息，这是继今年9月后连续第三次暂停加息，加息周期或将结束。市场反馈较为强烈，10Y美债收益率向下“破4”，美股三大主要股指均收涨。我们认为，美联储暂停加息，在资金面上有利于港股流动性的回暖，若后续降息预期逐步确定，港股有望回到增量上涨行情。从ETF流入情况来看，多只港股ETF近月收获大幅净流入，境外ETF过去一月流入近百亿。
　　本周医药行业收获资金重点关注，公募医药测算仓位上升，多个医药ETF呈资金净流入。本周公募医药行业仓位上升0.44pct，最新值14.07%；华宝中证医疗ETF、易方达沪深300医药卫生ETF等多个医药ETF呈净流入。
　　公募：宽基ETF本周净流入额突破100亿，医药测算仓位上升。截至2023/12/15，主动权益型基金平均测算仓位85.69%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位87.91%、86.11%、83.95%；最新“固收+”基金测算仓位23.94%，较上周值24.58%下降0.64pct，较年初值21.48%提升2.47pct。行业配置变动方面：近1周医药、煤炭等行业测算仓位提升幅度较大，食品饮料行业测算仓位下行幅度较大。新基金发行方面：（1）受市场行情等因素影响，主动权益型基金发行数量及规模不及以往，或仍有待后续行情支持。2023年以来，主动权益型基金新发319只；规模合计1321.09亿元，仅为2022年同期的约58.91%。（2）被动权益型基金规模也有缩水，但与2022年同期相差不大。2023年以来，被动权益型基金新发220只；规模合计1182.12亿元，约为2022年同期的92.01%。ETF流向方面：本周宽基ETF净流入约109.89亿元，2023年以来（截至2023/12/15），宽基ETF累计净流入约2441.41亿元，上证50ETF受到青睐；分行业来看TMT、金融、消费、周期制造主题产品分别流入9.09亿元、-2.07亿元、13.88亿元、-4.45亿元。
　　其他重点监控机构方面：（1）私募：规模方面，截至2023年11月底，私募证券投资基金规模5.73万亿元，与3个月前水平（8月：5.89万亿元）相比略有下降；仓位方面，截至2023年10月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位57.83%，较9月底下降0.89pct，自7月起连续3个月下降，已降至近1年来低位。（2）保险：10月估算仓位12.51%，较9月底下降0.31pct。（3）信托：2023Q2估算仓位4.34%，较上季末下降0.11pct。
　　主力/主动资金流向：本周主力流出幅度延续收窄趋势，2023W48周主买净额约-1368亿元。行业方面：本周主力流入纺织服装、家电、房地产，流出计算机、电子等行业。
　　沪深港通：北向资金当周共计净卖出约185.76亿元,其中沪股通净卖出约108.25亿元,深股通净卖出约77.5亿元。2023年12月以来北向资金累计净卖出约293.60亿元,年初以来北向资金累计净买入约272.7亿元。行业方面：一级行业层面，本周北向资金流出食品饮料、医药、计算机；二级行业层面，本周北向资金流入消费电子，流出酒类、半导体等。
　　风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。