投资要点
　　事件一：中止自中国台湾地区进口PX、丙烯等化工品的关税减让
　　据新华社北京12月21日电，国务院关税税则委员会发布公告，决定中止《海峡两岸经济合作框架协议》中部分产品的关税减让：自2024年1月1日起，对原产于中国台湾地区的丙烯、PX（对二甲苯）等12个税目进口产品，中止适用《海峡两岸经济合作框架协议》协定税率，按现行有关规定执行。此次中止关税减让涉及的进口产品包括：PX（对二甲苯）、丙烯、1,3-丁二烯、异戊二烯、邻二甲苯、间二甲苯、混合二甲苯异构体、十二烷基苯、氯仿（三氯甲烷）、氯乙烯、初级形状的乙烯丙烯共聚物（乙丙橡胶）、其他初级形状的烯烃聚合物。
　　中国台湾地区是PX的重要进口来源地
　　据百川盈孚数据，2023年以来，中国PX表观消费量约为3799万吨，进口量约为841万吨；其中，进口自中国台湾地区的PX总量约为117万吨，占进口总量的约14%，占表观消费量的约3%。
　　2024年PX有望开启新一轮景气周期，上行弹性充足
　　2023年以来，受益于原油价格企稳、下游涤纶长丝及终端纺服需求恢复，PX价差修复明显，我们根据百川盈孚数据计算出：2023Q2、Q3，国内PX-石脑油季度平均价差分别约为404.76美元/吨、399.74美元/吨，重回400美元/吨水位；截至2023年12月20日，PX-石脑油价差在传统需求淡季仍保持在270.34美元/吨，基本面已明显改善。据我们统计，目前国内PX在建产能仅约500万吨/年，投产高峰已过。展望2024年，随着国内需求稳步恢复、美国纺服有望进入补库周期，PX有望开启新一轮景气周期，上行弹性充足，民营大炼化企业有望充分受益。
　　事件二：调整部分商品的进出口关税，乙烯、丙烯进口关税或将提高
　　据新华社北京12月21日电，国务院关税税则委员会对外发布公告，2024年将调整部分商品的进出口关税。根据公告，2024年1月1日起，我国将对1010项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。其中，为加快推进先进制造业创新发展，降低氯化锂、低砷萤石、燃料电池用气体扩散层等国内短缺的资源、关键设备和零部件的进口关税。为保障人民生命健康，对部分抗癌药、罕见病药的药品和原料等实施零关税，降低特殊医学用途配方食品等的进口关税。此外，降低甜玉米、芫荽、牛蒡种子的进口关税。降低高纯铝出口关税。此外，根据国内产业发展和供需情况变化，自2024年1月1日起，在我国加入世界贸易组织承诺范围内，提高乙烯、丙烯、6代以下液晶玻璃基板等部分商品进口关税。我们看好民营大炼化企业的凭借优异的成本管控能力，在全球化工品市场保持优异竞争力。
　　受益标的：荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化、东华能源等。
　　风险提示：油价大幅波动、供需供需格局恶化、美国纺服补库不及预期等。