1-10月，百城宅地成交建面累计同比-28.5%，较1-9月小幅改善2.1pct，累计供需规模同比表现仍较弱势，量缩价涨趋势保持延续，1-10月一线、二线城市宅地成交楼面均价同比分别为+13.2%、+16.6%，涨幅较为明显。
　　1-10月，百城宅地供应建面39030万平，同比-23.4%；成交建面25469万平，同比-28.5%；成交楼面均价为6825元/平，同比+7.2%。分城市能级来看：
　　百城中一线城市宅地供应建面2107万平，同比-33.1%；成交建面1856万平，同比-35.0%；成交楼面均价为24487元/平，同比+13.2%。
　　百城中二线城市宅地供应建面13246万平，同比-27.8%；成交建面8372万平，同比-36.2%；成交楼面均价为8583元/平，同比+16.6%。
　　百城中三线城市宅地供应建面23677万平，同比-19.6%；成交建面15241万平，同比-22.5%；成交楼面均价为3708元/平，同比+6.4%。
　　1-11月，TOP50房企新增土储价值同比-10.6%，头部央企投资规模领先，保利发展新增土储价值超越华润置地；地方国企中，建发房产新增土储价值持续领先。
　　1-11月，TOP50房企新增土储价值11384亿元，同比-10.6%，新增土储价值前三名为中海地产（1089.9亿元）、保利发展（971.1亿元）、华润置地（898.6亿元）；TOP50房企新增土储面积8453万平，同比-10.7%，新增土储面积前三名为保利发展（675.1万平）、华润置地（625.9万平）、建发房产（587.7万平）。
　　22城10-11月共成交370宗土地，其中成交溢价率超过20%的土地为15宗，占比为4.1%，土拍限价取消溢价率局部提升明显。
　　截至23年11月30日，22城前四批次土拍的完成情况如下：
　　第一批次：累计成交总价3689亿元，整体溢价率约7.0%，供应面积成交率80.6%；
　　第二批次：累计成交总价3667亿元，整体溢价率约6.8%，供应面积成交率80.7%；
　　第三批次：累计成交总价2115亿元，整体溢价率4.6%，供地面积成交率为38.5%；
　　第四批次：累计成交总价648亿元，整体溢价率5.5%，供地面积成交率为88.8%。
　　投资建议：2023开年，监管部门密集发声，明确房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，房地产平稳健康发展事关金融市场稳定和宏观经济发展全局，中央政治局会议指出我国房地产市场供求关系发生重大变化，优化房地产政策箭在弦上，消费类商业公募REIT积极推进。从供给侧看，通过信贷、债券、股权多种方式综合协同，“三箭连珠”有力提振房地产行业信心；从需求侧看，5年期LPR下调，地方政府“因城施策”引导合理住房消费需求，包括优化“认房认贷”标准，下调首付比例及按揭利率等。政策利好频发，供给侧信用风险逐步出清，促需求政策陆续落地，高能级城市房地产市场供需回暖明显，区域分化格局进一步凸显。投资建议关注三条主线：1）看好具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、中国海外宏洋集团、万科A/万科企业、滨江集团；2）看好先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力的房企，建议关注华润置地、龙湖集团、新城控股；3）看好我国产业园步入存量改革+创新发展期，逐步迈向专业化运营发展，公募REITs利于产业园资产重估，建议关注上海临港。
　　风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等