1.锡价格年度回顾：我们将全年锡价格分为四个阶段：
　　2023年1月-2月，经济复苏预期较强，强需求预期拉动价格上行。
　　2023年2月-4月，半导体销售额同比往年-20%，需求偏弱价格下跌。
　　2023年4月15日佤邦宣布8月1日起停矿，供给紧缺预期+AI需求预期增加，锡价从19万元/吨上升至23万元/吨。
　　 2023年8月后，佤邦禁矿落地，但8月份我国从缅甸锡进口量仍高企，供给短缺未现，价格下行。
　　2.成本：全球锡矿成本90分位约23171美元/吨，75分位约18534美元/吨
　　3.供需平衡：2023年全球看锡需求整体大于供给
　　风险提示：缅甸政策变化影响，下游需求不及预期