投资要点
　　12月15日，维信诺官方宣布，ViPAMOLED量产项目首片模组成功点亮。这标志着ViP技术量产工艺全线跑通，完成了向大规模量产的关键一跃。ViP技术是光刻图形化技术，突破了传统FMM技术对OLED的开口率限制、分辨率限制和尺寸限制，有望加速OLED技术在中大尺寸应用场景的渗透。
　　苹果将推出配备OLED版的iPad Pro，OLED技术在中尺寸领域的渗透开启
　　据韩国《朝鲜日报》报道，LG和三星计划在2024年2月开始大规模生产下一代iPad Pro机型的OLED显示面板，苹果第一款采用OLED屏的iPad Pro将于明年发布。据悉，iPad Pro OLED版将有11英寸和12.9英寸两种尺寸，由三星和LGDisplay两家供应商供货，苹果明年目标是生产1000万块OLED面板。2023年11月，据外媒SAMMobile报道，苹果将于2026年推出配备OLED显示屏的iPadAir和iPad mini，其中OLED款iPad Air将依旧配备10.9英寸OLED显示屏，屏幕尺寸无变化，但OLED款iPad mini机则会配备8.7英寸OLED显示屏，屏幕尺寸比现款产品更大，增加0.5英寸。我们认为，苹果推出配备OLED显示面板的iPad Pro具有重要意义：一方面显示出苹果对于中尺寸屏幕升级的技术路线——即OLED而非Mini LED，且有望在中尺寸产品矩阵中全面铺开；另一方面，苹果的相关产品推出具有示范效应，有望带动中尺寸各类型产品的屏幕升级，OLED应用场景有望得到极大的打开。
　　ViP等光刻图形化技术突破FMM的技术桎梏，有望加速OLED场景拓展
　　目前OLED量产线的蒸镀设备中，采用了FMM（Fine Metal Mask）来实现RGB像素发光层的分别沉积。作为OLED生产所需要的消耗性核心零部件，FMM需要定期更换，成本较高。此外，FMM制备难度大，FMM及原材料Invar合金箔都基本被日本垄断。从应用层面来看，对于OLED中大尺寸的应用，需要大尺寸FMM，就会导致在蒸镀制程中产生变形与材料过度使用等弊病，因此OLED向中大尺寸应用场景延伸，受到了FMM在技术、成本上的制约。然而，eLEAP、ViP等光刻图形化技术打破了FMM的桎梏（如开口率、分辨率、尺寸等）。以维信诺的ViP技术为例，有效发光面积（开口率）由传统（FMM）的29%提升至69%，并可将像素密度提升至1700ppi以上。同时，配合维信诺Tandem叠层器件，屏幕面板的亮度将是传统FMMAMOLED的4倍，而使用寿命则是后者的6倍，（不过二者不能同时实现，客户需要任选其一）。应用领域方面，ViPAMOLED可覆盖从穿戴到电视的全产品尺寸应用领域，也能满足车载对高亮度、长寿命、可异形的需求，以及笔电产品对低功耗、轻薄化的需求，有望加速OLED在各类型场景的应用拓展。
　　维信诺ViPAMOLED项目首片模组成功点亮，标志着该技术量产工艺全线跑通
　　根据维信诺公众号，2023年12月15日，维信诺官方宣布，ViPAMOLED量产项目首片模组成功点亮。这标志着ViP技术量产工艺全线跑通，完成了向大规模量产的关键一跃。2023年9月，维信诺联席总裁严若媛在成都举行的2023世界显示产业大会主论坛上演讲时透露，在维信诺的最新规划里，预计未来做中大尺寸OLED屏应该使用8.5代及以上的生产线设备。我们认为，未来随着OLED在中大尺寸应用场景的进一步拓展，ViP、Eleap等OLED新技术有望凭借高亮度、高像素密度、长寿命、低功耗、全尺寸等优势，有望极大地开辟OLED应用场景。建议关注相关具备核心技术的公司及相关供应链，如维信诺、奥莱德、京东方等。
　　风险提示
　　良率提升不及预期、产能爬坡不及预期、竞争加剧、需求不及预期等风险。