★下游开复工强度跟踪情况汇总（截至2023/12/15当周）：
　　2023年，疫情对经济的负面影响逐渐退出后，国内经济活动持续复苏。黑色、有色和部分化工品下游涉及了房地产、基建、制造业等诸多领域，其消费情况也能够反映下游终端实际需求的变化和市场情绪。截至12月15日当周，终端需求复苏进程分化。
　　地产前端：由于各地受寒潮影响，本周建材需求开始明显季节性回落，由于近期降温幅度较大，预计未来几周需求仍会继续下降。螺纹平均表需略回升至251万吨左右，较去年同期降幅扩大到15%。水泥出货明显环比下降，同比再度转为回落12%。混凝土产能利用率同样环比下降，同比降幅略扩大至15%左右。商品房高频成交小幅回升，但同比降幅依然较大。土地成交近期同环比改善，11月集中推地后成交明显回升。
　　地产后端：地产后端需求分化。原片厂家库存环比继续下降，降幅明显收窄。铝型材规模企业开工率环比回升，铝棒库存环比减少，但仍处于近三年同期的高位。铝棒加工费下滑。随着年关临近，型材终端需求表现较好，超出市场预期。
　　基建：近期在资金缓和情况下，基建需求有一定提升预期。管材成交相对比较平稳，明年上半年仍有一定基建发力的预期。与电线电缆相关的铝线缆龙头企业开工率环比下滑，随着气温的进一步降低，12月行业开工率或小幅走弱。
　　制造业：热卷、冷轧表需均有所回落，但同比仍有韧性。汽车销量以及家电排单依然表现比较强劲，临近年末下游也有补库行为。橡胶方面，国内轮胎企业开工率环比变动不大，半钢胎开工率将维持高位运行状态。
　　★风险提示：
　　政策端变化或大宗商品价格异动对下游需求产生明显扰动。