核心观点
　　国防军工行业行情回顾：近一周(2023/12/09-2023/12/16)国防军工行业指数涨跌幅(0.25%)在申万一级行业中排名第12/31；近一月(2023/11/16-2023/12/16)国防军工行业指数涨跌幅(-6.72%)在申万一级行业中排名第26/31；近一年(2022/12/16-2023/12/16)国防军工行业指数涨跌幅(-9.98%)在申万一级行业中排名第17/31。
　　国防军工行业估值水平：当前(2023/12/16)国防军工行业的PE-TTM(49.05)在过去十年中的PE-TTM分位数为0.45%；航空装备-申万II行业的PETTM(40.45)在过去十年中的PE-TTM分位数为0.04%；航天装备-申万II行业的PE-TTM(63.65)在过去十年中的PE-TTM分位数为32.59%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(118.28)在过去十年中的PE-TTM分位数为50.23%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(45.08)在过去十年中的PE-TTM分位数为19.91%；地面兵装-申万II行业的PE-TTM(57.51)在过去十年中的PE-TTM分位数为46.80%。
　　国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:中船科技(11.35%)、中光学(10.16%)、中航光电(7.29%)、北摩高科(6.80%)、钢研高纳(6.26%)、光启技术(5.57%)、中船防务(4.96%)、中国船舶(4.46%)、中国重工(4.12%)、新兴装备(3.80%)；近一周表现位居后十位的个股为:盛路通信(-3.14%)、新劲刚(-3.30%)、大立科技(-3.40%)、派克新材(-3.82%)、北方导航(-4.12%)、金信诺(-4.46%)、华力创通(-5.57%)、铖昌科技(-7.29%)、景嘉微(-8.72%)、振芯科技(-12.51%)。
　　关键行业数据跟踪：海绵钛(≥99.6%)当前(2023/12/15)价格50.5元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前-9.17%；相比一年前-36.72%。LME镍现货结算价当前(2023/12/15)为16740美元/吨，相比一周前+0.81%；相比一月前2.42%；相比一年前-41.52%。国内丙烯腈当前(2023/12/15)价格10050元/吨，相比一周前0.00%；相比一月前-0.99%；相比一年前+6.35%。
　　行业要闻：美国批准“星链”试验卫星直连手机；“星链”通过美国空军北极测试；日本防卫省公布未来以“无人化”和“网络化”为海战核心的作战概念。
　　投资建议：建议关注处于突破前夕的卫星互联网产业链、逐步放量的航空装备产业链以及渗透率稳步提升中的无人机产业链：①卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、国博电子、海格通信；②大飞机产业链：中航机载、中航光电、安达维尔、航发动力、应流股份；③国企改革+装备放量：中航西飞、中航沈飞；④核心原材料：抚顺特钢、华秦科技、西部超导、光威复材、钢研高纳；⑤无人机产业链：中无人机、航天彩虹、广联航空、观典防务。
　　风险提示：装备列装进度不及预期风险；产业链企业竞争加剧风险；新装备良品率不及预期风险；新装备渗透率提升不及预期风险。