一周要闻点评：10年期美债利率破位4%。
　　联储释放转向信号，但国内分子端预期仍受制约，本周A股再度调整：尽管美联储释放转向货币政策转向信号，10年期美债利率破位4%，但国内年度经济会议定调偏稳，叠加11月通胀、社融不及预期，国内经济现实与预期延续弱势，本周A股再度调整。传媒、红利、地产链走高，核心资产领跌：传媒领涨，AI多模态模型Gemini发布等产业利好释放是主要驱动；经济持续弱势，纺服与煤炭等红利资产占优，稳增长预期升温也推动地产链有一定表现。与此同时，食品饮料与电力设备等核心资产领跌。
　　要闻：1、11月国内物价再度超预期回落，近期降息降准可能性加大；
　　2、中央经济工作会议延续强调“稳中求进、以进促稳、先立后破”，再次指向2024年政策将偏扩张、偏积极、偏刺激；
　　3、美国11月核心CPI增速符合预期，环比增速反弹反映通胀仍有韧性；
　　4、11月信贷低于预期、也低于季节性，整体结构也仍有待改善；
　　5、12月FOMC会议与鲍威尔讲话均超预期偏鸽，降息预期升温；
　　6、11月国内经济景气小幅震荡，结构分化，内生动能仍弱，结构看，低基数下增速多回升，消费、地产实际仍弱；
　　7、12月MLF加量平价续作，同时单月净投放规模创历史记录。
　　A股行情复盘：指数全面下跌，可选消费和其他服务占优。
　　指数与风格：沪深主要指数里中证1000和中证500相对抗跌。风格表现来看，可选消费和其他服务、小盘、高市盈率和亏损股占优。
　　行业表现：多数下跌，传媒、纺织服饰和煤炭涨幅居前。
　　领涨指数：近20交易日中证500、传媒、煤炭和农林牧渔相对占优。
　　估值跟踪：指数估值多数下行，行业估值分化程度小幅扩大。
　　海外行情回顾：全球股市多数上涨，A股表现靠后。
　　全球股市：澳洲标普200、道琼斯工业和纳斯达克表现相对占优。
　　美股市场：指数全面上涨，房地产、材料和工业占优。
　　港股市场：指数全面上涨，地产建筑业、综合业和公用事业占优。
　　大类资产表现：美债利率明显下行，海内外风险偏好回落。
　　绝对表现：商品价格多数上涨，美债长短端利率均有所回落，中债长短端利率均有所回落，美元指数下跌，人民币与欧元升值。
　　相对表现：中美利差、德美利差均有所收窄。股债相对价值来看，万得全A口径下的修正风险溢价、标普500风险溢价均有所回升，对应海内外风险偏好回落。
　　风险提示：海外波动加剧；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化。