有哪些适用红利策略的转债标的
　　在经济慢复苏、全球不确定性增加的背景下，上市公司的盈利稳定性和现金分红行为或将被投资者赋予更高的定价。从万得全A和中证红利全收益两指数的历史走势来看，红利策略在2011年5月-2013年2月，2015年6月-2019年4月，2021年2月至今三个时期走势相对万得全A较强。我们统计了2010年6月至今中证红利全收益和万得全A的季度累计涨跌幅数据，统计结果显示红利策略在股指调整的样本组中体现了明显相对万得全A的超额收益，在震荡市中也能体现一定的防御性。我们认为中短期股票市场的不确定性仍较高，红利策略的投资适用性较强。
　　我们设定如下筛选条件挖掘适用红利策略的转债标的：过去5年的现金分红率均大于0，23年预测股息率大于4%,现金分红比例维持稳定，债项评级AA-以上。从筛选结果来看，大部分转债债项评级较高，排名靠前的标的主要为银行转债（成银、南银等），泛周期类（淮22、武进、中特、亚科），交通运输和非银金融等行业也有部分转债入选。
　　可转债周策略
　　本周股票指数普遍回落，中证转债跌幅小于上证指数；传媒、通信、农林牧渔、计算机等板块涨幅靠前。大部分平价区间价格中位数上升，交易额底部震荡；用估值指数测算的行业估值变动的角度，汽车、煤炭、建筑建筑装饰等行业估值上升幅度靠前。
　　PMI数据显示我国经济可能仍处于慢复苏的进程中，指数层面12月预计仍维持区间震荡；结构层面，我们看好催化剂相对密集的电子、TMT、汽车板块，建议投资者关注AI产业化加速、自动驾驶法规推进、数据要素确权三条投资线索；由于基建端的发力，投资链经营景气度回暖的可能性较大，上游周期板块或最先展现盈利弹性，建议关注煤炭、有色金属等板块的投资机会。在转债赛道方面，我们看好：（1）汽零板块中机器人、智能驾驶等细分环节，建议关注会通、豪能等标的；（2）光刻胶、PCB、服务器相关的电子、通信细分，建议关注烽火、华正等标的；（3）防御性行业配置可关注煤炭、有色金属、超跌的地产链，建议关注淮22、亚科等标的。
　　临近年末，12月建议从防守的角度进行转债布局。虽然当前转债估值（分平价区间价格中位数计量）处于22年至今波动区间的下沿，但我们认为中短期金融系统流动性紧平衡或将对转债估值向中枢恢复的节奏形成扰动，可能需等待到24年1月后才会出现估值的快速修复。结构层面，我们认为股票市场的震荡调整可能导致投资者对低平价转债的偏好显著强于高平价转债，后续投资者若上调对权益资产的风险偏好，高平价转债或能从估值端贡献超额收益。
　　风险提示：经济复苏不及预期，海外通胀和加息不确定性风险，转债主体信用风险，转债主体业绩未达预期