投资要点
　　基金市场热点
　　国新将持续增持央企科技类ETF
　　12月1日，中国国新控股有限责任公司发布公告称，旗下国新投资有限公司今日增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。所购入的ETF产品多为跟踪央企指数产品。从本周盘中基金成交情况来看，已有多只央企指数ETF成交额出现大幅增加。
　　中证国新央企科技引领指数（指数代码为932038.CSI）由国新投资有限公司定制，主要选取国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信设备及技术服务等行业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企科技主题上市公司证券的整体表现。
　　中证国新央企科技引领指数成分股分布于信息技术（67.0%）、工业（30.7%%）、材料（2.3%）。整体来看成分股行业集中在信息技术行业。前十大权重股包含海康威视、中航光电、中航沈飞、振华科技、华润微、中芯国际、中航重机等行业龙头。总市值500亿元以上的公司20只，占比为20%，500亿元以下的公司80只，占比为80%，行业风格偏向中小市值。
　　基金市场表现回顾：权益基金整体下跌，科技成长类靠前；另类基金和货基正收益
　　本周基金指数涨跌幅：另类投资基金0.99% >货币市场基金0.04% >纯债债基0.00% >非纯债基-0.07% >转债债基-0.08% > FOF基金-0.10% >普通股票型基金-0.17% >偏股混合型基金-0.28% > QDII基金-0.38%.
　　本周收益前五的主动股基为：太平行业优选A 7.77%、国融融盛龙头严选A 6.94%、民生加银聚优精选5.57%、财通多策略福鑫5.57%、财通匠心优选一年持有A 5.55%。
　　基金产品发行情况：新发市场显著回温
　　新成立基金：本周国内新成立基金37只(A/C记同一只)，共募集总金额303.02亿元，新发市场显著升温。分类型看，中长期纯债型基金新成立数量最多11只，中长期纯债型基金募集金额最大128.80亿元。
　　新申报基金：本周共上报基金28只，包括4只QDII、13只其他债券型等。
　　首发基金：16只：广发中债0-2年政策性金融债A、国泰中证全指集成电路联接A、中信保诚中债0-2年政策性金融债A、易方达创业板中盘200ETF、华夏创业板中盘200ETF、银华创业板中盘200ETF、华夏上证基准做市国债ETF、红塔红土中债0-3年政策性金融债A、华安中债0-3年政策性金融债A、富国创业板中盘200ETF、华安恒生港股通中国央企红利ETF、宝盈华证龙头红利50A、富国国证信息技术创新主题联接A、交银同业存单指数7天持有、摩根同业存单指数7天持有、博时中证红利低波动100A。
　　本周国内股票型ETF小幅净流入+5亿元，中证500资金止盈离场，上证50获积极布局，金融地产净买入靠前，信息技术遭净赎回，港股份额上行+14.99亿元。
　　分结构来看：宽基ETF整体净流入+2.42亿元，其中上证50 （+25.57亿元）贡献主要资金流，沪深300（-4.76亿元）和中证500（-18.88亿元）净流出靠前；行业类中，金融地产（+6.12亿元）净买入靠前；主题方面，新能源车（+3.19亿元）获增持；大类资产方面，港股市场产品本周净申购（+14.99亿元)，黄金类产品获增持（+2.70亿元）。
　　公募基金仓位监测:主动权益基金仓位回落
　　基金仓位来看，根据基于净值的仓位测算结果，股票型/混合型/灵活配置型基金目前仓位分别为86.36%/81.37%/64.84%，所处2017年以来历史百分位点29%/52%/97%，相比上周变动-0.53%/-1.15%/-0.94%。
　　全市场仓位情况来看，近一个月加仓前5电子、汽车、石油石化、家电、建材，减仓前5传媒、国防军工、食品饮料、煤炭、建筑。
　　外盘来看，opec会议落地油价回落，美债收益率快速回落，第一次降息日期提至明年3月，短期继续回到降息预期交易区间；关注下月议息会议
　　整体外盘来看，11月整体由美十债的快速上行短期回落逻辑主导定价，原因主要是供需端改善、非农数据和通胀数据回落；前期提到通胀预期回落的顺畅度需关注周四推迟的OPEC会议，目前看来油价回落无忧，市场再次转入降息交易逻辑。但联储鸽派意图不强，中期来看后续仍需关注12月13日议息会议点阵图对降息预期指引，尤其关注美股转向分子端衰退定价风险。
　　国内仓位&资金流
　　从资金面来看，10月延续收窄(58.72%→57.83%)，处于近3年来8.3%分位；公募仓位本周稍降，仍在高位ETF小幅净流入+5亿元，（上证50+25.5亿元，科创类持续增持）；公募发行103亿元小幅回暖，主要是深圳50ETF；融资净买入近期在高位；北向本周净流出-31.61亿元（周四大幅流入，周五流出），但流出意愿指标近期显著回落（CDS利差继续回调，美元回落，rmb离岸持续升值），后续回流可期。
　　资产表现回顾：本周OPEC落地油价下行背景下，美债收益率快速回落，风险资产整体上行，国内仍弱于海外；油价波动加大等待推迟的会议落地，金价强势反弹；国内风格上，小盘成长继续占优，大盘继续走弱，板块上稳定和成长较强。