▌一周鑫思路
　　本周市场处于短期情绪退潮中：
　　1、部分资金在下周中美元首会谈之前短期选择止盈。
　　2、美债利率下行最流畅阶段可能过去。如我们上周提示：“美债利率的破位下行短期预计仍延续，长期看待发行债券总量仍高，预计十债利率难有效跌破4.5%支撑”。美国金融条件放松过快并非美联储希望看到的场景，预计到十二月FOMC之前，多样式的预期管理仍会出现。
　　3、十月部分中国经济数据弹性不及预期，市场对成长股有所止盈，回补前期调整较多的红利、小微盘防御板块。
　　我们认为美国十二月大概率仍会跳过加息，美债利率大概率转为高位震荡乃至缓慢下行，足以支撑四季度的修复反弹行情。超跌成长股是反弹首选。
　　关注以下行业投资机会：
　　1、顺周期：主要关注黑色系，【煤炭】、【钢铁】，关注【石油石化】。美债利率转向交易支撑【基本金属】。
　　2、高景气成长+高端制造：【机械、通信、电力设备】；【汽车产业链】；【终端需求转好的消费电子、半导体】。
　　主题建议：本周高热度交易主题包括机器人、存储芯片涨价、AI应用、华为昇腾、煤炭火电、光刻机、VR等。
　　▌风格观点
　　周期、制造。
　　▌宽基观点
　　建议逐渐将红利低波转为偏均衡风格。小微盘风格逢低增持（中证1000）。
　　▌行业/主题观点
　　调出：家电、电力设备新能源。
　　调入：医药、煤炭。
　　电子、非银金融、医药、汽车、（煤炭、钢铁）、（机械、军工）。
　　▌ ETF周首推
　　本周首推工业母机ETF （ 159667 ）和军工龙头ETF（512710）。
　　▌风险提示
　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。