▌十一月组合表现回顾
　　组合截至2023年12月1日超额收益4.17%，绝对收益0.39%，同期沪深300下跌-3.78%。其中表现最亮眼的是教育ETF（513360）涨幅10.64%，工业母机、物流交运、旅游等产品也贡献了正收益。
　　▌十二月ETF产品推荐
　　基于华鑫证券六维因子打分配置模型，未来一个月ETF配置建议为（同一Beta下规模最大的ETF产品）：游戏ETF、人工智能ETF、5GETF、机器人ETF、旅游和教育ETF。
　　全量推荐名单详见正文。
　　▌大类因子和投资思路跟踪在《六维因子助力ETF轮动策略》一文中我们构建了六大类因子，并将每一个大类因子作为一种ETF投资思路。大类因子定义与表现详见正文。
　　本期建议保持流动性的行业选择（权重30%）。大类因子超额收益下行的原因主要是北向类因子在北向流出时超额下降。但我们看到近一周北向开始异动，因此适当维持流动性的大类因子权重，观察12月资金回流情况。
　　景气投资仍处于失效情况（长期景气预期最大回撤发生时段仍在持续，超额收益持续走低，权重0%），静待市场对流动性顾虑结束、权重行业出清。
　　短期景气预期受益于近期主题投资向好，超额收益有所上行，其中预期营收、目标空间价、分析师标准评级等细分因子更为有效。暂时规避分析师推荐的权重行业（20%+主动调整）。
　　三季报披露后质量因子超额收益走势更强，建议增配质量因子（30%，上期20%）。
　　价量类因子并非当前市场主要矛盾，当前高波动率、高相关性行业表现更好。适当考虑低吸赔率行业，整体低配价量类因子（5%）。
　　当前市场开始反弹，动量因子超额收益和有效性同样开始触底回升。预计十二月强势行业后续持续性更强，建议使用十二个月动量因子（10%）。
　　估值所代表的深度价值行业近期超额上升，但当前超额势头开始走平，叠加小盘题材活跃，建议低配（权重5%）观察防御情绪的结束，或者直接用低波红利替代。
　　最终叠加主观调整后本期推荐传媒、消费者服务、计算机、机械、通信等板块对应的ETF产品。
　　▌风险提示
　　历史规律样本外发生变化，历史收益不代表未来收益，海外宏观环境变化。