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　　生猪养殖：本周猪价环比平稳，春节备货季猪价预计将延续旺季不旺态势
　　截至12月1日，全国生猪出栏均价为14.46元/公斤，环比-1.09%。目前全国生猪出栏均价在14.5元/公斤左右，预计春节旺季需求对猪价拉动作用有限，猪价可能小幅走强，但高点预计与中秋国庆旺季高点持平。我们预计春节备货季将延续旺季不旺的态势，生猪价格同比仍将大幅下跌。产能方面，10月末农业部能繁母猪存栏量为4210万头，环比-0.7%，未来随着养殖户亏损时间加长，产能去化速度有望加快。屠宰量方面，11月25日至12月1日，全国屠宰量为119.28万头，环比+1.23%，12月份南方各地进入腌腊季节，需求环比小幅提升。11月24日~11月30日全国生猪出栏均重为124.00公斤/头，环比上周+0.17%，同比-5.07%。12月份南方各地对肥猪的需求上升，出栏均重环比提高。
　　白鸡养殖：肉鸡及鸡苗价格维持低位，12月中下旬种禽企业将陆续进入停孵期
　　截至12月1日，白羽肉鸡/商品代鸡苗价格为7.54（元/公斤）/2.13（元/羽），环比-1.82%/-8.19%。本周白羽肉鸡/父母代种鸡养殖利润分别为-2.57/-0.57（元/羽）。本周白羽肉鸡及商品代鸡苗价格环比小幅走低。白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别为-2.57/-0.57（元/羽）。本周白羽肉鸡及鸡苗价格维持低位。进入12月，种禽企业将陆续进入停孵期。从目前计划看，最早停止出苗的时间是12月5日，随后各地种禽企业陆续进入停苗期，主要的停苗开始时间为12月中下旬。我们预计停苗期内种苗供应将有所减少，一定程度支撑鸡链各环节价格。
　　种植链：主要粮食价格环比小幅回落，重申种业中长期配置机会
　　本周主要粮食价格环比小幅回落，总体维持高位。23年10月转基因作物初审结果发布，转基因种子商业化正式落地。23/24种植年为转基因玉米推广第一年，预计推广总量相对有限，但转基因玉米对杂交玉米的替代趋势将不可逆转。中远期看，预计转基因玉米种子推广将带来130亿/年的市场扩容，头部制种企业受益于市场扩容及行业集中度提升，远期收入将扩张数倍。其中，转基因性状公司预计将分得51.7~77.5亿元的市场空间。
　　投资建议：生猪养殖推荐温氏股份、唐人神、巨星农牧、华统股份，建议关注新五丰等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。
　　风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等